Analytici: Fúze Air France a KLM není poslední

/od našeho zpravodaje/
Zatímco analytici počítají nakolik mohou vzrůst po ohlášeném spojení akcie Air France a KLM na trhu, vedení obou společností si od megafúze slibuje především snížení nákladů a větší konkurenceschopnost. Pro KLM je strategický partner doslova otázkou života a smrti.
"Hodnota KLM dosahuje 559 miliónů eur, zatímco jeho dluhy a ztráty dvou miliard eur. KLM se sice dostaly z nejhoršího, ale nemají peníze na rozvoj společnosti, což není případ Air France," komentuje plánovanou fúzi Wim Ujsilt, analytik nizozemské Fortis bank.
Air France a KLM tvrdí, že spojením ušetří v příštích pěti letech 400 miliónů eur. Snižování počtu zaměstnanců se zatím neplánuje. KLM propustilo v minulých dvou letech 4500 lidí a jejich současný počet se bude snažit udržet.
Air France je navzdory světové situaci v odvětví poměrně zdravá a i při klesajícím zisku zůstala v černých číslech. Hodnota akcií společnosti se proto v letošním roce zvýšila o 52 procent. Největší hrozbou pro Air France jsou nízkonákladové společnosti jako Virgin Express, Ryanair nebo EasyJet.
Společnosti orientované na levné létání totiž nabízejí klientům velmi výhodně i jednosměrné letenky, což národní aerolinky jako Air France, British Airways nebo Lufthansa nečiní, protože jsou napojeny na sítě hotelů a levnou letenku u nich člověk získá jen pokud ve zvolené destinaci zůstane i na sobotní noc a jeho lístek je zpáteční.
Ryanair například zvýšil letos svůj zisk o dvanáct procent, ačkoliv jeho letenky občas stojí jen několik set korun.
Světový letecký průmysl se dostal do krize v roce 2001 po amerických atentátech z 11. září. Další ránu dostal loni při nemoci SARS. Obě události snížily objem cestujících a zisky společností. V druhé polovině letošního roku se čeká v letecké přepravě oživení, jež by se mělo projevit v roce 2004.
"Problémy leteckých společností mohou mít na toto odvětví i dobrý vliv. V Evropě se už přes deset let mluví o potřebě konsolidovat trh a propojit dříve národní aerolinky. Plánované spojení Air France a KLM a nedávná fúze British Airways a Swiss nejsou posledním slovem," tvrdí nejmenovaný činitel Evropské komise.
Podle analytiků lze čekat větší propojení plánovaného holdingu Air France a KLM s italskými aerolinkami Alitalia. Italská vláda ale musí nejprve pokročit v jejich privatizaci.
Otázkou zůstává osud společnosti Brussels Airlines, jež vznikla v roce 2001 na troskách zkrachovalých belgických aerolinek Sabena. Firma se znovu potýká s finančními těžkostmi a zatím neúspěšně se hledá strategický partner, který by zachoval značku a nalil do podniku kapitál.
"Brussels Airlines čeká další vlna restrukturalizace," tvrdí belgický deník Le Soir.
"Světový letecký průmysl si zatím může nechat zdát o ziskovosti z poloviny 90. let minulého století. Změnilo se chování zákazníků a zpomalení světové ekonomiky přináší méně létání a využívání levnějších aerolinek s menším komfortem," říká Wim Ujsilt z Fortis bank.
Dokazuje to podle něj snížení ceny letenek v Evropě o 40 procent během posledních dvou let. Velkou měrou se na něm podílí právě nástup nízkorozpočtových aerolinek a omezování nákladů.

Air France
Burzovní data (v EUR/akcii)
Kurs 26. 9. 2003 13,52
Max/min za 12 měsíců 15,44/7,09
Změna od počátku roku 46,32%
Data k fisk. roku 2003 (v mil. EUR)
Tržby 12 687
Provozní zisk 176
Čistý zisk 120
Další údaje
Počet zaměstnanců 71 525
Tržní kapitalizace 2971, 44
Hlavní akcionáři (v %)
Francouzský stát 54,4
Zaměstnanci 13
Air France 1,4
Zdroj: Bloomberg

KLM
Burzovní data (v EUR/akcii)
Kurs 26. 9. 2003 11,86
Max/min za 12 měsíců 13/5,2
Změna od počátku roku 29,19
Data k fisk. roku 2003 (v mil. EUR)
Tržby 6485
Provozní zisk -55
Čistý zisk -416
Zisk na akcii -9,26
Další údaje
Počet zaměstnanců 32 236
Tržní kapitalizace 524,07
Hlavní akcionáři (v %)
Alliance Capital Management 19,6
Nizozemský stát 14,1
Stich. Luchtvaartbelangen 11,3
Zdroj: Bloomberg