Brazilské akcie trpí únikem informací

Náhlé a nevysvětlitelné pohyby akcií a opcí společností nejsou v Brazílii ničím neobvyklým. Únik vnitřních informací, takzvaný insider trading, je totiž součástí prakticky každé firemní akvizice nebo sloučení, jež se na tomto jihoamerickém trhu odehraje.

Například hodnota cenných papírů telefonní společnosti Tele Norte Leste Participacoes vzrostla v dubnu o plných 550 procent den před odkupem vlastních akcií touto firmou. Akcie společnosti Ferinaria de Petroleo Ipiranga ve stejné době vyšplhaly o 56 % těsně před tím, než byla převzata. Regulátoři v tomto případu vyšetřují dvacítku investorů.

Brazílie má nyní nejnižší inflaci od roku 1999 a rekordně nízké úrokové sazby. Rostoucí firemní zisky pomohly klíčovému burzovnímu indexu Bovespa za poslední dva roky posílit o 189 procent. Podle profesora Thomase Skidmora z Brown University je země v rozkvětu a to investory láká k tomu, aby získali co nejvíce majetku. "Můžete odpustit hodně hříchů, když z toho máte takový zisk. Na akciovém trhu neexistuje žádná morálka," říká Skidmor.

Brazilské úřady od počátku letošního roku zaznamenaly již 145 firemních dohod o sloučení či převzetí, což je o 14 procent více než za stejné období loni.

V Brazílii je zneužití firemních informací trestné od roku 2001, a to pod hrozbou odnětí svobody od jednoho roku do pěti let. Zatím však nikdo za tento trestný čin do vězení nešel. Regulátoři mají totiž problém insider trading dokázat. Eduardo Favrin, který spravuje pět miliard dolarů v HSBC Investments Brasil, upozorňuje, že je velmi obtížné odsoudit nefér chování. "Víte, že se to děje, ale nemůžete to dokázat."