Jak obchodovat s akciemi na úvěr

Když se investorovi naskytne možnost výhodného obchodu, a nemá dostatek finančních prostředků na jeho uskutečnění, může cenné papíry nakoupit s pomocí obchodníka - na úvěr. Takovým transakcím se pak říká obchodování na margin (margin trading).

Výhodou při margin tradingu je využití pákového efektu. To znamená, že investor musí dodat pouze část prostředků potřebných k uzavření obchodu. Je však zodpovědný za případnou ztrátu z celé hodnoty investice.

U nákupu akcií na margin je třeba mít na účtu určitou minimální částku takzvaný initial margin. Výši initial marginu mohou nastavit obchodníci s cennými papíry podle svého uvážení.

Patria Direct požaduje u nákupu akcií alespoň 50 procent vlastních prostředků na účtu. U nákupu jiných instrumentů nebo u jiných obchodníků se tento poměr může lišit.

Za poskytnutý úvěr ručí investor obchodníkovi koupenými akciemi, této záruce se říká kolaterál.

Konkrétní představu si každý udělá nejlépe z příkladu. Investor chce nakoupit akcie za 100 tisíc korun, ale k dispozici má pouze 50 tisíc a zbytek si půjčí od obchodníka.

Pokud hodnota akcií vzroste o jedno procento, vydělá investor tisíc korun (což představuje vzhledem k jím investované sumě výnos dvě procenta).

Velmi důležitým ukazatelem, který by měl obchodník sledovat, je takzvaný zajišťovací poměr, který udává vztah čisté hodnoty portfolia (aktuální hodnota snížená o poskytnutý úvěr) k aktuální hodnotě portfolia.

V našem případě je na začátku obchodu zajišťovací poměr 50 procent a při růstu ceny akcií o jedno procento se poměr mění na 54,5 procenta.

Ve chvíli, kdy hodnota zajišťovacího poměru klesne na určitou úroveň (například 20 procent), obdrží investor od obchodníka takzvaný margin call - výzvu (e-mailem nebo telefonem) k doplnění finančních prostředků na účtu.

Pokud investor peníze nedoplní do předem stanovené doby, má obchodník právo prodat potřebnou část jeho portfolia, aby hodnota zajišťovacího poměru byla opět alespoň 50 procent.

Když investor obdrží margin call, stalo se tak proto, že čekal s prodejem klesajících cenných papírů příliš dlouho a doufal, že se situace na trhu obrátí a zmenší jeho ztráty.

Někteří obchodníci mají systém varování vícestupňový a upozorňují klienty na zvyšující se riziko ještě před hranicí stanovenou pro margin call. Při obchodování na úvěr lze vydělat výrazně více, než když investor nakupuje pouze za vlastní prostředky. Podstupuje však také vyšší riziko.

Při margin tradingu by měli investoři sledovat dění na trhu ještě intenzivněji, aby stihli včas zareagovat - prodat akcie nebo doplnit peníze na účet a zabránit nucenému prodeji obchodníkem.

Na margin se dají koupit jen některé cenné papíry, jejich výběr určuje každý obchodník sám. Jedná se zpravidla jen o likvidnější cenné papíry, protože i obchodník musí brát ohled na riziko snižující se prodejnosti akcií s klesajícím kurzem.

Margin trading bývá doporučován zkušenějším investorům. Přes všechna rizika, která s sebou tento způsob obchodování nese, zájem o jeho využití nadále stoupá.

Odpovídá:
Roman Koděra, Patria Direc