"Jízda" koruny je k nezastavení

Necelý měsíc stačil české měně, aby protrhla další "magickou" hranici. Včera se její kurz krátce dostal pod osmnáct korun za dolar na 17,94 koruny.

Koruna od počátku letošního roku vůči dolaru posílila o 12,5 procenta, vůči euru pak asi o 2,5 procenta, vyplývá ze statistik agentury Bloomberg.

Posílení k osmnáctikorunové hranici prakticky vyřazuje ze hry české vývozce prodávající zboží za dolary, míní Pavel Sobíšek z UniCreditBank. "Naštěstí pro ekonomiku je těchto firem jenom omezený počet," dodává.

Do USA během letošního ledna až září podle Českého statistického úřadu směřovalo zboží za 36,8 miliardy korun, což představovalo zhruba dvě procenta celkového vývozu. Američanům tak patří ve vývozním žebříčku dvanácté místo. Ale za hranicemi Evropské unie jsou největšími odběrateli českého zboží právě oni.

Klíč je v platební bilanci

Guvernér České národní banky Zdeněk Tůma na setkání centrálních bankéřů v Kapském Městě koncem minulého týdne charakterizoval současné tempo posilování koruny jako neudržitelné. "Dokážu si těžko představit, že posilování bude pokračovat. Považuji to za nepravděpodobné," řekl Tůma.

Tlak na další zhodnocování kurzu by měl alespoň částečně polevit, míní i další odborníci. Například Pavel Mertlík z tuzemské Raiffeisenbank, poukazuje na to, že česká platební bilance loni poprvé neskončila přílivem devizových rezerv. "Letos to bude stejné, a tak se zdá, že období, kdy se dařilo deficit běžného účtu poměrně lehce vyrovnávat přílivem investic, je už za námi," podotýká Mertlík. Dlouhodobé posilování koruny se tak může brzy stát minulostí.

Vývozcům, kteří kvůli "dravé" koruně" na zahraničních trzích ztrácejí, by se ulevilo. Ale ekonomika by zase ztratila podstatnou výhodu: nynější kurz koruny působí jako polštář tlumící zdražování dovážených surovin - ropy, zemního plynu, průmyslových kovů a dalších komodit. Významně tak pomáhá krotit inflaci.

Cena lehké americké ropy se včera v New Yorku krátce přehoupla přes 99 dolarů. A vzhledem k tomu, že na severní polokouli panuje chladné počasí, je podle expertů jenom otázkou několika dnů, možná týdnů, kdy cena barelu "protne" stodolarovou hranici.

I když koruna od letošního června překotně posiluje, ekonomika před lety zažila ještě "drsnější" tempo. "Mezi lednem a červencem roku 2002 kurz zpevnil o celých osm korun - z 37 na 29 korun za dolar," cituje ČTK Jiřího Šimka z firmy Citco-Finanční trhy.

Proč dolar tolik chřadne

Dolar ztrácí hlavně kvůli tomu, že se zhoršily vyhlídky americké ekonomiky. Zvláště poté, kdy během srpna naplno propukla krize na tamním trhu rizikových hypoték.

Americká centrální banka se snaží ekonomice pomoci tím, že od poloviny září snížila své sazby už dvakrát - celkem o tři čtvrtě bodu. Přitažlivost dolaru pro investory tak dále klesla.

"Na dolar doléhají nyní hlavně obavy, že největší světová ekonomika zpomalí, což Fed přiměje dále snižovat úrokové sazby," nastínil vyhlídky této měny Niels From, měnový analytik firmy Dresdner Kleinwort.