Silná koruna ohrožuje ekonomiku

Sazby se nemění, koruna posílila

Koruna reagovala mírným vzestupem
Exportéři kurs měny ustojí
Bankovní rada včera nechala úrokové sazby beze změny. Ta hlavní zůstává na dvou procentech.
Koruna zareagovala na rozhodnutí banky posílením asi o patnáct haléřů k úrovni 28,4 za euro. Náklady na půjčky zůstaly v Česku spolu se Švédskem nejnižší v celé unii.
Rozhodování rady přitom bylo očekáváno s napětím. Její členové v poslední době několikrát nebývale ostře vystoupili proti rychlému posilování koruny. Snížení sazeb by měnu oslabilo.
Nakonec však sazby rada nezměnila. "Pro snížení o čtvrt procentního bodu hlasoval pouze jeden člen bankovní rady," oznámil krátce po rozhodnutí guvernér ČNB Zdeněk Tůma. Bylo to poprvé, co po zasedání informoval o rozložení hlasů. Zároveň vysvětlil, že rychlé posilování české měny v posledních dnech zpomalilo.

ČNB má dilema

Prudké posilování koruny představuje nejpalčivější problém domácí ekonomiky. Před centrální bankou podle ekonomů stojí těžké dilema: koruna by měla jít dolů, aby nenastalo zpomalení tempa růstu vývozu. To by dopadlo na celou ekonomiku včetně trhu práce.
Na druhé straně číhá za rohem inflace. "Bankovní rada jistě bere na vědomí i to, že na ekonomiku letos - jako vždy s určitým zpožděním - dopadnou loňské velmi vysoké ceny ropy, zemního plynu a dalších surovin. I proto bude případné snížení sazeb pečlivě zvažovat," tvrdí hlavní analytik Českého statistického úřadu Slavoj Czesaný.

Podniky sílu koruny přežijí

"Myslím, že za této situace bylo pro ČNB nejrozumnější nic nedělat," říká prezident Svazu průmyslu a dopravy Jaroslav Míl.
Kursové pohyby nedopadají na tuzemské exportéry už tak tvrdě jako před několika lety. Firmy potvrzují, že větší obchody zajišťují proti kursovým rizikům, navíc řada z nich obchoduje se svými partnery buď v eurech, nebo amerických dolarech, a tím se jim změny kursu také vyhnou.
"Kursové ztráty bychom díky tomu měli mít letos minimální," říká generální ředitel společnosti Vítkovice Heavy Machinery Milan Beněk. "Naučili jsme se s tím žít," uvedl Tomáš Hladík, finanční ředitel ŽDB Bohumín. U této firmy přitom z loňských tržeb 3,6 miliardy korun tvořil celých šedesát procent export.
Prezident Hospodářské komory Jaromír Drábek by ale uvítal, kdyby centrální banka včera sazby snížila. Více než desetiprocentní zhodnocení koruny ve srovnání s počátkem loňského roku je podle něj neúnosné.

Čeká se na eurozónu

Experti soudí, že bankovní rada nyní vyčkává, jak druhého března se sazbami naloží Evropská centrální banka.
Pokládá se téměř za jisté, že je zvedne o čtvrt procentního bodu, čímž možná ušetří guvernéru Tůmovi práci: "Koruna by poté mohla oslabit, aniž by ČNB se svými úroky hýbala," říká Radomír Jáč, vedoucí analytik společnosti PPF Asset Management.
Pokud však koruna neoslabí ani po zvýšení sazeb v eurozóně, ČNB zřejmě nezbude nic jiného než kurs srazit uvolněním měnových otěží.