Drahé akcie v Evropě nutí investory vyčkávat

Přestože burzy od března prudce rostou, investoři jsou stále opatrní a nepouštějí se do nějakých velkých obchodů. Vyplývá to ze statistik Federace evropských burz cenných papírů o objemu obchodů. I když řada akcií totiž v současnosti stojí i dvakrát tolik co v prvním čtvrtletí letošního roku, množství peněz, které se na burzách "protočilo" se liší jen minimálně.

Jinými slovy: o co jsou ceny akcií vyšší, tím se s nimi méně obchoduje. V prvním kvartále tak změnily na evropských burzách majitele akcie za 2,08 bilionu eur. Ve třetím čtvrtletí to bylo "jen" o 50 miliard eur více - to je nárůst o nějakých 2,5 procenta. Pro srovnání celoevropský index DJ Stoxx 50 je od ledna silnější o 20 procent.

Množství peněz, za které se na burzách akcie zobchodují, tak letos zdaleka nedosahuje loňského krizového roku, kdy ceny akcií téměř nepřetržitě padaly. Tehdy se zobchodovaly za tři čtvrtletí akcie za více než 12 bilionů eur.

"Na burzách se v současnosti málo obchoduje. Ještě méně než v lednu, kdy se každý snažil akcie rychle prodat. Akcie jsou drahé, investoři vyčkávají a nanejvýš využívají nějakých krátkodobých poklesů cen k nákupu," popisuje situaci Milan Vaníček analytik společnosti Atlantik FT.

Pražská burza je však na tom v porovnání s hlavními evropskými trhy výrazně lépe. Třetí čtvrtletí totiž bylo o 33 procent lepší než čtvrtletí první.

To může těšit české obchodníky s cennými papíry, kteří tak opět zvyšují své zisky z poplatků. Ostatně podle posledních zveřejněných statistik vzrostl v prvním pololetí letošního roku českým brokerům dohromady zisk o 23 procent.

Přesto i v Praze začínají být investoři více opatrní. Ceny akcií se totiž již delší dobu drží poměrně vysoko a čeká se, zda propadnou, nebo budou pokračovat v růstu. Ani jedna z těchto variant se však zatím nestala realitou.

Zcela zásadní pro další vývoj jsou výsledky amerických i evropských firem. Těm se zatím daří překonávat očekávání analytiků a nedovolí akciím propadnout.

Jenže ani skvělé firemní výsledky nemusí zabránit propadu cen akcií. Americké akcie jsou totiž například v poměru k ziskům firem nejdražší za šest let.

"Je příliš brzy na to dělat nějaké závěry. Ale vypadá to, že růst cen akcií v minulých měsících byl způsoben především očekáváním lepších firemních výsledků. Ty teď přišly, ale s akcemi příliš nehýbou, protože investoři s nimi již prostě počítali," dodává k tomu Art Cashin ze švýcarské banky UBS.

Obchody Evropa 1.Q

2,08 bln EUR

Obchody Evropa 3.Q

2,13 bln EUR

Obchody Praha 1.Q

4,07 mld EUR

Obchody Praha 3.Q

5,43 mld EUR