Dluhopisů rekordně přibývá. Vydá je i ČEZ

Vlády rozvíjejících se zemí, kam investoři stále řadí i Česko, a místní firmy nyní vydávají rekordní množství dluhopisů. K této vlně se podle včerejší informace agentury Bloomberg připojí i český energetický gigant ČEZ. Ten hodlá vydat dluhopisy se splatností 15 let za 750 milionů eur - tedy 18,5 miliardy korun.

"Dluhopisový trh nabízí v současnosti mnohem výhodnější podmínky, než bankovní úvěry," vysvětlila záměr firmy mluvčí ČEZ Eva Nováková.

Loni podnik vydal dluhopisy za dvě miliardy eur (50 miliard korun). Podle analytika Petra Nováka ze společnosti Atlantik FT se dal tento krok u ČEZ čekat. "Firma potřebuje peníze na výplatu dividend a splátky úroků, investice. Musíme si uvědomit, že zisky firmy již nebudou tak vysoké jako v minulosti. Letos se přitom čeká, že investuje kolem 90 miliard korun," říká. Podle něj je očekávané, že firma bude zvyšovat svou zadluženost.

Co se týče investic, chce se ČEZ zaměřit hlavně na domácí a slovenský trh. Pro deník Financial Times to řekl generální ředitel firmy Martin Roman. Chce tak změnit svou investiční strategii. V minulosti masivně investovala na Balkáně, Turecku nebo Polsku.

Je tu bezpečno

Aby si opatřil peníze, využívá tak ČEZ podobně jako další firmy a státy příznivé situace na trzích.

Podle Bloombergu si za první tři měsíce roku společnosti a vlády rozvíjejících se trhů půjčily na kapitálových trzích dohromady 157 miliard dolarů - nejvíce v historii. Investorům se totiž zdají bezpečnější než dříve a firmy i státy si mohou půjčit poměrně levně.

"Stále nakupujeme dluhopisy na rozvíjejících se trzích. Deficity rozpočtů i zadlužení států jsou tu prostě nižší, než v rozvinutém světě. Nevidíme velkou pravděpodobnost, že by se nějaká rozvíjející se země dostala na pokraj bankrotu jako Řecko," říká Paul McNamara ze švýcarské investiční firmy GAM holding.

Investoři totiž především od zemí jako je Čína nebo Indie čekají mnohem vyšší ekonomický růst než v západní Evropě. Podle Mezinárodního měnového fondu porostou ekonomiky rozvíjejících se zemí letos průměrně o šest procent. Rozvinuté země přitom jenom o 2,1 %. Dluhy rozvíjejících se zemí se budou letos držet kolem 40 % HDP, rozvinutý svět se zadluží v poměru 106,7 %.

A tak i když Česko stojí na pomezí mezi oběma světy, může zatím těžit z toho, že investoři ho ještě za plně rozvinutou zemi nepočítají. Příznivou náladu na dluhopisových trzích mimo eurozónu a Spojené státy dokazuje i vývoj výnosů z českých státních dluhopisů. Ty v případě desetiletých bondů klesly na 3,9 procenta, což je nejnižší hodnota od března 2007. Tedy od doby ještě před krizí. Emisi dluhopisů za miliardu eur chystá i česká vláda. Na konci března to potvrdil ministr financí Eduard Janota.

Daří se i fondům

S tím jak roste poptávka po dluhopisech, rostou jejich ceny a z toho těží i dluhopisové fondy. Například fond společnosti Pioneer zaměřený na dluhopisy rozvíjejících se trhů vynesl za poslední rok 86 procent. Vydělávaly ale i konzervativnější dluhopisové fondy. Největší český fond, který investuje do dluhopisů, KBC Czechrenta vynesl 11,6 procenta.

Dluhopisový trh nabízí v současnosti mnohem výhodnější podmínky než bankovní úvěry.

Eva Nováková, mluvčí společnosti ČEZ