Investoři se zbavují vládních dluhopisů

Napětí na evropském trhu s vládními dluhopisy se opět zvýšilo a investoři vyjádřili svoji nedůvěru výprodejem dluhopisů nejohroženějších zemí. Špatnou náladu na trhu způsobily čerstvé starosti o zdraví evropského finančního sektoru a úroveň zadlužení jednotlivých států eurozóny. Rozdíl výnosu německých státních dluhopisů a dluhopisů Řecka, Portugalska a Irska dosáhl nových maxim a investoři tak dali najevo obavy o budoucnost těchto rizikových zemí.

Klesající cena dluhopisů způsobí postiženým zemím nepříjemný růst nákladů na obsluhu státního dluhu a podle expertů zhorší jejich schopnost se financovat na kapitálových trzích. Portugalsko tak sice včera bez problému prodalo další tranši dluhopisů v hodnotě zhruba 1,04 miliardy eur (25,7 miliardy korun), ale za mnohem horších cenových podmínek než v minulých letech. Desetiletý portugalský dluhopis se včera obchodoval s výnosem 5,79 %, což je o 279 bazických bodů (2,79 procentního bodu) více než v případě německých obligací se stejnou splatností.

Investory zneklidnily i zprávy o portugalských bankách, jejichž celková suma půjček od Evropské centrální banky (ECB) se přiblížila 50 miliardám eur (1,24 bilionu korun). Portugalský mezibankovní trh tak stále zůstává křehký a velmi závislý na pomoci ECB.

Na ceny státních dluhopisů stále doléhají také nejasnosti kolem červencových zátěžových testů evropských bank, kdy finanční instituce nedodaly národním regulátorům úplná data o svých expozicích vůči dluhům ohrožených států.

Problémy v bankovním sektoru se nevyhnuly ani Irsku. Vláda v Dublinu včera oznámila způsob, jak bude řešit problémy nuceně znárodněné banky Anglo Irish Bank. Irské ministerstvo financí hodlá banku rozdělit na dvě části a do jedné z nich převést všechny špatné úvěry. Podle odhadů irské vlády přijde záchrana banky na 36 miliard eur (890 miliard korun). Analytici se však domnívají, že může stát ještě více. Výnos irských desetiletých dluhopisů reagoval na zprávu rekordním růstem a oproti německým obligacím se včera ty irské obchodovaly s přirážkou 3,11 procentního bodu.

Společná "nákaza" irských a portugalských dluhopisů se během včerejška přenesla také na Řecko. Rozdíl mezi výnosem německých a řeckých dluhopisů opět vystoupal na 8,17 procentního bodu, a vrátil se tak na úroveň z letošního května, kdy eskalovala dluhová krize eurozóny a řecká ekonomika se potácela na hranici bankrotu.

Španělsku se naopak podařilo nedůvěře trhů téměř vyhnout a jeho desetileté obligace se obchodují oproti německým jen s přirážkou 1,01 procentního bodu. Investoři se totiž domnívají, že Španělsko jako jedna z mála ohrožených zemí úspěšně provede klíčové reformy a podaří se mu dostatečně stabilizovat veřejné rozpočty.