Koruna je nejníže za půl roku

Nejhorší obavy z vývoje problémových zemí eurozóny jsou prozatím zažehnány, česká měna však oslabuje. Poslední dva obchodní dny stál dolar více než 19 korun, včera pak koruna prolomila hranici 25 korun za euro, a byla tak vůči evropské měně na nejnižší úrovni od poloviny prázdnin. Stejně jako na vrcholu řecké krize i v posledních týdnech česká měna propadá ještě více než samotné euro.

Pro vývoj eura bude zásadní dnešní zasedání Evropské centrální banky. Akciové trhy ovládly spekulace, že banka začne ve větší míře nakupovat dluhopisy periferních zemí eurozóny. Změkčení měnové politiky může paradoxně posílit hodnotu eura, neboť zvýší pravděpodobnost překonání dluhové krize.

Hlavní příčinou poklesu koruny však nejsou špatné zprávy o vývoji české ekonomiky, nýbrž to, že posílení, k němuž došlo během srpna až října, bylo příliš velké a neodpovídalo makroekonomickým indikátorům. Současná hladina mírně nad 25 Kč/euro podle analytiků lépe odpovídá rovnovážným úrovním.

Přestože koruna za necelý měsíc k euru ztratila 60 haléřů, jsou její výkyvy v porovnání s polským zlotým a maďarským forintem podprůměrné. "Je to tím, že v koruně není nainvestován spekulativní kapitál, místní úrokové sazby nejsou pro spekulanty atraktivní," míní analytik Komerční banky Miroslav Frayer. Trh počítá s tím, že v půlročním horizontu dojde ke zvýšení sazeb, kdyby k pohybu došlo dříve, koruna by reagovala posílením.

Že je stav, kdy základní sazba v Česku nedosahuje úrovně v eurozóně, dlouhodobě neudržitelný, si myslí i někteří členové bankovní rady ČNB. Eva Zamrazilová, která jako jediná pro zvýšení sazeb hlasuje již od září, včera znovu mluvila o zbytečnosti tak nízkých úroků. Podobně mluví i další člen bankovní rady Pavel Řežábek.

Špatné zprávy z Evropy

Německo: Krachy nelze vyloučit

Německý ministr hospodářství Rainer Brüderle pohrozil, že bankroty členských států eurozóny jsou teoreticky možné a že německé záruky mají svou mez. "Naši daňoví poplatníci nestráví vše," dodal.

Španělé prodají akcie letiště a státní loterie

Španělská vláda si chce vytvořit rezervu pro případ, že dluhová krize bude eskalovat. Za 14 miliard eur chce prodat podíly ve státní loterii a v letištích v Madridě a Barceloně.

Portugalský rating se musí přezkoumat

Agentura Standard & Poor´s varovala Portugalsko, že by v případě horších růstových vyhlídek země mohla přehodnotit jeho úvěrovou známku. Rozhodnuto má být do tří měsíců.

Washington nabízí pomoc MMF a Evropě

Obamova administrativa by podle zdrojů agentury Reuters chystá vložit více peněz do Mezinárodního měnového fondu. Cílem je podpořit evropský stabilizační val, který má chránit předlužené země EU.

Půlroční minimum

Koruna včera večer poprvé od července oslabila pod 25 Kč za euro. A pokud se bude situace v Evropě dramatizovat, může česká obchodníků klesat dál.