Proč jsou akcie BofA levné? Trh nevěří rozvaze banky

Není book value jako book value. Jak jinak si vysvětlit, že se akcie Bank of America (BofA) obchodují jen za 35 % účetní hodnoty firmy, zatímco akcie Wells Fargo lehce nad účetní hodnotou. Odpověď se skrývá v důvěře v rozvahu společnosti.

Z definice je účetní hodnota společnosti rozdílem mezi hodnotou jejích aktiv a pasiv, což je v podstatě ekvivalentem vlastního jmění (kapitálu) společnosti. Veškeré nesrovnalosti v účetním ocenění aktiv a pasiv relativně k jejich reálné hodnotě se tak promítnou i do vlastního jmění společnosti.