Akcie Komerční banky vzrostly od svých loňských minim téměř o 30 procent. Domnívám se ale, že fundamentální impulzy k růstu nyní akciím chybí.

Prostředí rekordně nízkých úrokových sazeb v Česku bude dál vyvíjet tlak na úrokovou marži KB. Banka totiž reinvestuje "volné" depozity do 10letých úrokových swapů. Dlouhodobá úroková sazba je již delší dobu na rekordních minimech, což se negativně projevuje na úrokových výnosech banky. Vloni KB výrazně redukovala opravné položky k špatným úvěrům. Ty však byly vylepšeny rozpuštěním již vytvořených rezerv. Očekávané zpomalení letošního růstu HDP se projeví i na trhu práce a lze čekat, že letos se míra nezaměstnanosti posune o něco výše. Proto v roce 2012 předpokládám nárůst špatných úvěrů a současně i nákladů rizika.

Zbývá vám ještě 50 % článku
První 2 měsíce předplatného za 40 Kč
  • První 2 měsíce za 40 Kč/měsíc, poté za 199 Kč měsíčně
  • Možnost kdykoliv zrušit
  • Odemykejte obsah pro přátele
  • Všechny články v audioverzi + playlist
Předplatit za 40 Kč
Máte již předplatné?
Přihlásit se