Politici, kteří chtějí vypadat důležitě, si v poslední době oblíbili spojení makroprudenční rámec (takzvaný "macroprudential framework"). Slovo "prudenční" přitom podle mě ve skutečnosti znamená politiku protahování a předstírání a "makro" pak intervenci. "Rámec" je staré známé slovo z komunistických pětiletek, pamatujete?

Berlínská zeď byla sice stržena v roce 1989, ale během posledních dvou let vyrostla další zeď - a to její ekonomický ekvivalent. Na jedné straně této zdi stojí banky a vlády (tehdejší východní blok) a na druhé máme tvrdou realitu a mikroekonomiku (svobodný svět). Politika nulových úrokových sazeb a makroprudenční rámec, tedy pardon - tištění peněz -, přestaly mít vliv na reálnou ekonomiku už před dvěma lety. A já navíc odhaduji, že během příštích šesti měsíců přestanou ovlivňovat i hodnotu aktiv. Napětí ve společnosti bude stoupat, což indikují nepokoje v Lisabonu, Madridu nebo Aténách.

Zbývá vám ještě 40 % článku
První 2 měsíce předplatného za 40 Kč
  • První 2 měsíce za 40 Kč/měsíc, poté za 199 Kč měsíčně
  • Možnost kdykoliv zrušit
  • Odemykejte obsah pro přátele
  • Nově všechny články v audioverzi
Předplatit za 40 Kč
Máte již předplatné?
Přihlásit se