Proč není jednoduché ukončit kvantitativní uvolňování

Týdenní počet nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti v USA klesl na úrovně z října 2007. Pro trhy je to signál, že americká centrální banka, která skupuje státní dluh bezprecedentním tempem, ukončí nákup dluhopisů spíše dříve nežli později. Požadované výnosnosti desetiletých dluhopisů vzrostly na úrovně naposledy zaznamenané před třemi lety a jsou o 1,37 % výše než před rokem.Ve své výroční zprávě Banka pro mezinárodní vypořádání varuje, že potenciální astronomické ztráty spojené se zvyšování úrokových sazeb představují systémové riziko pro celý bankovní sektor. Ve zprávě vyčíslila, že globální zvýšení úrokových sazeb o 3 procentní body by přineslo investorům ztrátu v hodnotě 1 bilionu dolarů. Ztráta investorů z držení amerických dluhopisů by dosahovala 8 % HDP USA. Ztráta z držení francouzských, britských, italských nebo japonských dluhopisů by se pohybovala v rozmezí 15-35 % HDP jednotlivých států. Ztráty spojené s účtem za dlouhodobou politiku levných peněz by byly tak vysoké, že ani pravidla Basel III by neuměla zabránit sérii insolvencí ve finančním sektoru.