ECB bude hlavním hybatelem trhů

Po delší odmlce dnes proběhne další zasedání Rady guvernérů ECB. Hlavním tématem bude program kvantitativního uvolňování (QE), od něhož si bankéři slibují nastartování růstu inflačního očekávání až k cílovaným dvěma procentům při větší aktivitě na úvěrovém trhu eurozóny.

Zásadní otázkou je nyní doba platnosti programu QE. Při jeho představení v lednu letošního roku bylo za termín konce této politiky označeno září příštího roku. Již nyní však existují indikace toho, že může probíhat mnohem déle než původně stanovených devatenáct měsíců. Hlavní povinností ECB totiž je udržet cenovou stabilitu, za niž je pokládán růst cen o dvě procenta. Pokud tohoto cíle nebude do září příštího roku dosaženo, nemá smysl vzdávat se posledního účinného nástroje, který ECB ještě zbyl, jen proto, že tak bylo dohodnuto při jeho spuštění.