ECB zůstane ohledně inflace sebejistá

Meziroční inflace v eurozóně letos setrvává mírně nad úrovní jednoho procenta. Jádrová inflace, jež v sobě nezahrnuje prudké výkyvy cen některých služeb, v dubnu dokonce spadla hluboko pod tuto úroveň. Ačkoliv může jít o přechodný vliv načasování Velikonoc, ukazatel jádrové inflace osciluje okolo jednoho procenta již dlouho. Cenové tlaky v eurozóně jsou utlumené. V letošním prvním čtvrtletí navíc HDP eurozóny výrazně zpomalil.

Je tedy namístě pochybovat o výhledu politiky Evropské centrální banky (ECB), tedy o scénáři ukončení nákupů cenných papírů v letošním roce a růstu úroků v roce 2019? Myslím, že nikoliv. Další měsíce naopak mohou být přelomové, co se vývoje spotřebitelských cen v eurozóně týče. Projeví se například růst cen ropy.