Od poloviny listopadu přidal index drahých kovů v dolarech 11 procent, což je nejvyšší pohyb v rámci komodit. Cena stříbra za více než tři měsíce poskočila přes 16 procent, cena zlata je vyšší o 11 procent a po 10 měsících se vrátila na dosah hranice 1350 dolarů za unci. Cena palladia se díky růstu o 35 procent za tři měsíce dostala na historické maximum 1500 dolarů. Jen cena platiny jasný trend nemá.

U palladia hrají výraznou roli výpadky těžby. Mimo tento faktor drahé kovy celkově vykazují jasný trend. Od dubna do října loňského roku drahé kovy prošly sérií propadů cen, ovšem od listopadu se pomyslné kyvadlo vydalo na druhou stranu.

Ceny drahých kovů mají opačný výkmit než výnosy dluhopisů v USA. Dluhopisové výnosy táhlo očekávání, že Fed bude dál zvyšovat sazby, až se na začátku listopadu dostaly na dlouholetá maxima. V té době ceny zlata a stříbra padly na dlouhodobá minima. Od listopadu se víra v další růst sazeb Fedu oslabila, až úplně vyprchala. Následně se výnosy dluhopisů dostaly na několikaměsíční minima a ceny drahých kovů zase na maxima. Zlato neplatí žádné úroky a rostoucí sazby u jiného bezpečného aktiva, jako jsou americké dluhopisy, snižuje atraktivitu zlata.

Další vývoj ceny zlata bude záviset na tom, kam povedou kroky Fedu, či alespoň co si o nich myslí dluhopisový trh.