První pololetí tohoto roku začalo klidně a mírně. Trh sice vnímá spoustu rizik včetně politických a obchodních, přijímá je ale se zdravým odstupem. Centrální banky další zvyšování úrokových sazeb pro tento rok odložily a pozitivní zprávou je, že Čína má v plánu pokračovat v podpoře domácí ekonomiky.

Fundamentální data jsou sice stále ještě slabá, ale pomalu a jistě pozorujeme obrat k lepšímu. Monetární politika se nadále nese v holubičím duchu a výnosy dluhopisů by podle našeho očekávání měly v průběhu roku 2019 postupně mírně růst, protože obavy z recese se ukázaly jako přehnané. Stabilizace makroekonomických údajů by měla podpořit růst cen rizikových aktiv, zejména akcií. Komoditám se může dařit díky růstu poptávky a podpůrným opatřením v Číně.

Z jednotlivých sektorů věříme cyklickým komoditám. Cena ropy se zvedá, což je důležitý faktor nejen pro energetický sektor, ale i pro materiály nebo chemický průmysl. Opět se i zde pozitivně projevují čínská opatření.

Zbývá vám ještě 70 % článku

Co se dočtete dál

  • Co je aktuálně největším rizikem?
  • Proč klesají výnosy německých vládních dluhopisů?
První 2 měsíce předplatného za 40 Kč
  • První 2 měsíce za 40 Kč/měsíc, poté za 199 Kč měsíčně
  • Možnost kdykoliv zrušit
  • Odemykejte obsah pro přátele
  • Nově všechny články v audioverzi
Máte již předplatné?
Přihlásit se