Vrátí se MF k myšlence požitkových listů?

Vrátí se MF k myšlence požitkových listů?

[*] S otevřenými fondy Expandie se obchoduje i na veřejném trhu RM-S
V současnosti se na kapitálovém trhu hodně hovoří o otevírání fondů. Otevírání uzavřených podílových fondů (UPF) je na rozdíl od otevírání investičních fondů (IF) snazší a je upraveno v současném zákoně o IS a IF. Podle něj je k této přeměně nutný souhlas Ministerstva financí (MF), k žádosti musí být předložen statut fondu a správce fondu musí podílníky o všem informovat v tisku.
Mezi prvními UPF, jež se již koncem roku přeměnily na otevřené podílové fondy (OPF), jsou Výnosový fond a Růstový fond Investiční společnosti Expandia. K tomuto kroku se chystají podle statutů a dřívějších prohlášení i Alpha-Effect, AGB PF, Universum IKS Komerční banky, harvardské podílové fondy a další. Např. Výnosový fond Expandia se do poloviny roku 1996 obchodoval v RM-S delší dobu na 600 korunách, tehdy byl uzavřený a jeho jmění nebylo k dispozici. Od poloviny loňského roku začal jeho kurs (na světlo se zřejmě dostal záměr o otevření) stoupat až na pátečních 1826 korun (průměrná cena v průběžné aukci RM-S). Jelikož je tento fond otevřený, k dispozici je již i jeho hodnota čistého obchodního jmění (ČOJ). Ta činí v tomto týdnu na jednu akcii 1973 korun, cena zpětného odkupu je 1894. Podílníci tohoto fondu tedy mohou netradičně nakupovat a prodávat podílové listy jak přímo u IS Expandia, tak i na veřejném trhu RM-S.
Jak nám sdělili v IS Expandia, je to trochu neobvyklá situace, nicméně zatím se neuvažuje o stažení akcií z trhu RM-S, neboť ve statutu fondu se s akciemi počítá jako s veřejně obchodovatelnými. Představitelé této společnosti se rovněž neobávají možných spekulací vyplývajících z rozdílu hodnot ČOJ a kursu v RM-S a domnívají se, že se tyto hodnoty brzy sblíží. "Je skutečně trochu zvláštní, když se s OPF obchoduje na veřejném trhu a otázkou je rovněž to, proč by někdo prodával akcie fondu v RM-S za nižší cenu, když je může prodat přímo společnosti za cenu vyšší," řekl včera pro BN ředitel RM-S Lubomír Štícha. Dodal, že v RM-S se podle tržního řádu obchoduje se všemi veřejně obchodovatelnými akciemi a mezi ně patří i uvedený OPF Expandie. Podle Marie Ježkové z MF tento stav nikterak neodporuje právu, ČOJ a kurs v RM-S se podle ní zřejmě brzy vyrovnají. "Problém je v informovanosti, lidé asi ani nevědí, že se fond otevřel a že je tu možnost zpětného odkupu od IS za čisté obchodní jmění," uvedla s tím, že většinu ve fondu drží stejně přímo IS Expandia ještě z dob nesplacených půjček za kupónové knížky fondu.
Přeměna IF na otevřené (delší dobu se o ni snažil P.I.F. a v poslední době především SPIF český) v současném zákoně upravena není. Jak jsme již informovali, MF musí do konce ledna předložit na poradu ekonomických ministrů materiál, jak takovouto transformaci umožnit. Na světlo by se tak mohla podle některých informací z MF dostat již před dvěma lety připravená a nakonec nepřijatá verze novely zákona o IS a IF. Připomeňme si její pasáže, které by se mohly otevírání IF týkat. MF tehdy navrhovalo, že IS by mohly kromě akcií vydávat také zvláštní druh cenného papíru, tzv. požitkový list. Ten byl charakterizován jako majetkový cenný papír, s nímž jsou spojena obdobná práva jako s akcií (např. podíl na zisku), ale nebylo by u nich právo na řízení akciové společnosti. Část základního jmění fondu v podobě požitkových listů by se mohla vyčlenit k otevření, zvažuje nyní MF.
KAREL KLEIN