Nedávný výrok ministryně průmyslu Marty Novákové (za ANO), podle níž si za vysokou cenu mobilních dat mohou sami Češi, po čase zvýšil zájem veřejnosti o dění na mobilním trhu. Sami operátoři uvádějí, že ceny za jejich internet v mobilu, které dlouhodobě patří k nejvyšším v Evropě, vyplývají z vysokých nákladů na pořízení mobilních frekvencí a výstavbu sítí. Kritici lídrů trhu − T-Mobilu, O2 a Vodafonu − pro změnu tvrdí, že mobilní trojka v Česku málo investuje a většinu vydělaných peněz pravidelně posílá svým akcionářům.

HN proto provedly srovnání klíčových finančních ukazatelů trojice českých a 13 dalších evropských operátorů, kteří jsou obchodovaní na burze, a jejichž hospodářské výsledky jsou tak volně dostupné. Analýza ukazuje, že tuzemští operátoři patří mezi nejziskovější v Evropě.

Mistři ve zhodnocování kapitálu

Jeden z hlavních ukazatelů porovnává poměr zdaněného zisku firmy k jejímu celkovému majetku. V tomto směru je nejúspěšnějším evropským operátorem český podnik O2, který loni dokázal své jmění zhodnotit celkem o 36 procent. "To je dáno především tím, že firma své mobilní sítě vyčlenila do samostatné společnosti Cetin. Díky tomu dokáže operátor lépe zhodnocovat svůj kapitál," uvádí analytik Komerční banky Miroslav Frayer.

Ani zbylí dva lídři českého trhu přitom za společností O2, vlastněnou Petrem Kellnerem, příliš nezaostávají. Česká pobočka operátora Vodafone podle nejčerstvějších čísel zhodnotila předloni svůj kapitál o 17 procent, a je tak čtvrtá nejúspěšnější. T-Mobile v roce 2017 dosáhl návratnosti vlastního jmění ve výši 14 procent a ve srovnání mu patří páté místo. Takovými čísly se nemohou chlubit ani mateřské společnosti obou jmenovaných operátorů. Britský Vodafone svůj kapitál loni zhodnotil jen o šest procent, Deutsche Telekom pak o sedm.

Nedávno jste již předplatné aktivoval

Je nám líto, ale nabídku na váš účet v tomto případě nemůžete uplatnit.

Pokračovat na článek

Tento článek pro vás někdo odemknul

Obvykle jsou naše články jen pro předplatitele. Dejte nám na sebe e-mail a staňte se na týden zdarma předplatitelem HN+ i vy!

Navíc pro vás chystáme pravidelný výběr nejlepších článků a pohled do backstage Hospodářských novin.

Zdá se, že už se známe

Pod vámi uvedenou e-mailovou adresou již evidujeme uživatelský účet.

Děkujeme, teď už si užijte váš článek zdarma

Na váš e-mail jsme odeslali bližší informace o vašem předplatném.

Od tohoto okamžiku můžete číst neomezeně HN+ na týden zdarma. Začít můžete s článkem, který pro vás někdo odemknul.

Na váš e-mail jsme odeslali informace k registraci.

V e-mailu máte odkaz k nastavení hesla a dokončení registrace. Je to jen pár kliků, po kterých můžete číst neomezeně HN+ na týden zdarma. Ale to klidně počká, zatím si můžete přečíst článek, který pro vás někdo odemknul.

Pokračovat na článek

Jak poznamenává Martin Cakl, analytik investiční společnosti Patria, čeští operátoři oproti zahraničním vynikají i ve výši svých provozních marží. Ty udávají podíl provozního zisku (před zdaněním a úroky) na celkových tržbách. O2 a T-Mobile se opět řadí mezi pět operátorů, jejichž provozní marže jsou v Evropě nejvyšší a pohybují se kolem 20 procent. Vodafonu se to tentokrát netýká − jeho provozní marže dosahuje jen průměrných 10,6 procenta. "Za tato čísla tuzemští operátoři každopádně vděčí i vyšším cenám dat, jejichž cena je nad evropským průměrem," míní Cakl.

Za všechny tři operátory se vyjádřil Jiří Grund, výkonný šéf jejich asociace APMS. Srovnání marží podle něj dokládá, že Vodafone jako nejmenší z tuzemských operátorů s dosažením slušné ziskovosti zápasí. "Každý ekonom by se proto logicky ptal: Bude se případný čtvrtý operátor vůbec pohybovat v kladných hodnotách?" podotýká Grund s poukazem na snahu vlády přilákat letos do Česka dalšího konkurenta současné mobilní trojky. Grund dodává, že mnohem vhodnější je mezi sebou porovnávat návratnost vlastního kapitálu operátorů. Právě tento ukazatel ovšem dokládá nadprůměrnou finanční kondici všech tří firem.

Sítě byly dražší v Německu i Polsku

Argumenty operátorů neobstojí ani při srovnání nákladů na výstavbu infrastruktury. Za nynější generaci mobilních sítí (LTE) tuzemská mobilní trojka státu v roce 2013 zaplatila celkem 8,5 miliardy korun. Němečtí, polští i rakouští operátoři přitom za kmitočty zaplatili mnohem více − a to i po zohlednění různého počtu obyvatel. Pokud by se brala v úvahu také rozloha území, byly by české mobilní frekvence navíc levnější než ty slovenské.

JAK HOSPODAŘÍ OPERÁTOŘI

Podle Jaromíra Nováka, šéfa Českého telekomunikačního úřadu (ČTÚ), který na mobilní trh dohlíží, se nedá říct, že by domácí operátoři investovali méně než ti zahraniční. "V tomto směru nijak nevybočují," míní Novák.

Jeho bývalý kolega z rady ČTÚ Ondřej Malý je ale opačného názoru. "K dispozici jsou data za skupinu Deutsche Telekom. Porovnání investičních nákladů v jeho pobočkách ovšem dokládá, že český T-Mobile ročně investuje méně než jeho sesterský operátor v Rakousku," uvádí Malý. Čísla dokazují, že tuzemský operátor předloni do investic vložil téměř 12 procent svých tržeb, tedy nejméně ze všech evropských poboček skupiny. U zmíněného rakouského T-Mobilu představovaly investice 17 procent výnosů.

Šéf ČTÚ Novák upozorňuje na vysoké dividendy, které tuzemští operátoři vyplácejí. O2, které loni vydělalo 5,5 miliardy korun, akcionářům poslalo 6,5 miliardy. T-Mobile předloni vydělal 4,3 miliardy a na dividendě vyplatil ještě o 400 milionů víc. Vodafone dividendu pět let nevyplácel. Předloni ale udělal výjimku a své matce do Velké Británie poslal téměř dvě miliardy korun, když vydělal 1,1 miliardy. Všechny tři firmy při vyplácení dividend sáhly do nerozdělených zisků z minulých let.

JAK HOSPODAŘÍ OPERÁTOŘI