Investoři čekají na výsledky

Začíná týden pololetních hospodářských výsledků nejvýznamnějších českých firem.
Ve středu hospodaření představí Unipetrol, v pátek Komerční banka a Philip Morris. Do konce měsíce výsledky odevzdá i Česká spořitelna ze skupiny Erste Bank, Zentiva, Orco, ČEZ či CME.
Český Telecom již v pátek oznámil pokles zisku.
České banky v prvním pololetí hlásily nárůsty hypoték, spotřebitelských půjček i podnikových úvěrů v řádu desítek procent, výrazně se zvyšovaly i transakce přes platební karty. Peněžní domy drží na uzdě i náklady, a tak se dá počítat s růstem jejich provozních zisků. Nedá se ale počítat s nárůstem čistých výdělků v řádu desítek procent jako vloni.

Komerční banka
Pololetní výsledek Komerční banky analytici odhadují kolem čtyř miliard korun. Podle Jana Schiessera z Atlantik FT půjde o mírné meziroční zhoršení, způsobené jednorázovým vlivem prodeje CAC Leasing v loňském roce. Naopak Tibor Bokor z Wood & Company čeká, že KB si polepší o čtyři procenta.
A jak zareagují akcie na pražské burze? "Zveřejnění výsledků Komerční banky by mohlo dát titulu výrazný impuls k růstu," předpokládá Petr Bártek ze společnosti Cyrrus. "Hospodaření Komerční banky se v posledních čtvrtletích stále zlepšuje, zatímco cena akcií silně zaostává za růstem ostatních titulů," upřesňuje.

Česká spořitelna
U České spořitelny se analytici shodují na mírném meziročním nárůstu, zejména kvůli rozšíření úvěrového portfolia. V prvním čtvrtletí ČS klesl čistý zisk o 12,4 procenta na 2,3 miliardy korun. Skupina Erste si podle analytiků udrží silný růst zisku. Například Bokor odhaduje, že Erste za pololetí vydělala 327 miliónů eur, o 36 procent víc než před rokem.

Unipetrol
Skupina Unipetrol by mohla mít letos tržby na lepší úrovni než loni. "Zisky však budou letos zřejmě o něco nižší než loňské. Výrobní kapacity v Evropě se totiž zvyšují a v odvětví se zhoršují marže," odhaduje analytik Komerční banky Lukáš Dufek. Otázkou však podle něj je, zda se tyto trendy projeví už ve výsledcích za toto první pololetí, anebo později.
Petrochemická skupina Unipetrol zvýšila v prvním letošním čtvrtletí konsolidovaný čistý zisk meziročně na 1,1 miliardy z 303,9 miliónu korun.
"Rafinerské marže jsou silné a poptávka po petrochemických produktech též," říká Barbara Seidlová, analytička ING Bank pro oblast České republiky, k dceřiným firmám Unipetrolu. "Očekáváme tak dobré výsledky a následnou pozitivní reakci kursů akcií," dodává.

Philip Morris
U dominantního dodavatele tabáku - Philip Morris - se letos očekává snížení tržeb i zisku. Firma totiž snižuje svůj podíl na trhu a tento měsíc zavírá závod v Hodoníně s 250 zaměstnanci. Z jejích původních čtyř závodů, které měla po svém vstupu do Česka, jí tak zbyl již jen podnik v Kutné Hoře. "Zavřením závodu se ale také sníží náklady firmy a zisk by tak mohl být v poměru k nákladům na stejně dobré úrovni jako loni," odhaduje analytik Komerční banky Lukáš Dufek.

ČEZ
U firmy ČEZ budou investoři očekávat potvrzení jejího solidního hospodaření. V důsledku strukturálních úprav, kdy komplexní smlouva o dodávkách mezi ČEZ a regionálními distributory vyloučila vliv třetích stran, očekává Cyrrus nižší prodej elektrické energie, ale vyšší tržby z prodeje. U těchto tržeb se projeví vyšší maloobchodní i velkoobchodní ceny. Ty podle Tomáše Gaťka z Patrie Finance stouply asi o 9 procent.

Orco
Developerská společnost Orco Group již neoficiálně avizovala, že za první pololetí roku 2005 by měly být hospodářské výsledky kladné. "Situace se ve druhém čtvrtletí výrazně zlepšila," říká Aleš Vobruba, viceprezident Orco Group v České republice.

Zentiva
Největší tuzemská farmaceutická firma Zentiva ohlásí pololetní výsledky 1. srpna, a půjde opět o výrazný nárůst oproti loňsku. Podporují to už údaje za letošní první čtvrtletí. Tehdy tržby dosáhly 2,84 miliardy korun, což znamená meziroční nárůst o více než osm procent, a zisk ve výši bezmála 590 miliónů korun dokonce vyskočil oproti roku 2004 skoro o 21 procent. Podle odhadů analytiků by letos zisk měl převýšit 1,7 miliardy korun a v roce 2006 už přesáhnout dvě miliardy.

Pražská burza
Pražskou burzou bude v tomto týdnu hýbat kromě zveřejnění výsledků firem zejména dění kolem Unipetrolu. "V nadcházejícím týdnu bude pozornost zaměřena na zveřejňování firemních výsledků, ještě větší napětí však bude panovat kolem povinné nabídky PKN Orlen minoritním akcionářům Unipetrolu," předvídá Petr Bártek.
V pátek oznámil výsledky Český Telecom. "To se jistě promítne i do obchodování v tomto týdnu," míní Tomáš Gatěk ze společnosti Patria. "Nicméně ceny akcií by měly stagnovat kolem úrovně schválené nabídky odkupu minoritních akcionářů ze strany Telefóniky," dodává. Ve středu Komise pro cenné papíry schválila odkupní cenu ve výši 456 korun.
Trh bude zřejmě reagovat i na očekávané výsledky firem ČEZ, Zentiva, Orco i CME, které čísla zveřejní další pondělí.

Doporučení na tituly SPAD