Tak, jak se všeobecně očekávalo, i na naši burzu dorazil tak zvaný "lednový efekt". Avšak leden se blíží ke konci a investoři přemýšlejí více než obvykle, jaký bude další vývoj. Čeká nás další skvělý rok nebo přijde výprodej a pokles, o kterém se stále častěji hovoří? Jsou akcie na současných úrovních vhodné k nákupu? Dočkáme se letos nové emise?
Není opravdu jednoduché říci, co nás v roce 2006 čeká. Co ale můžeme udělat, je shrnout dostupné informace a fakta, na základě toho se rozhodnout, jakou cestou zhodnotit svoje finance.
Růst ekonomiky
Za necelý první měsíc vzrostl index PX-D o zhruba tři procenta. Raketovým růstem se hned na začátku vyznamenaly Unipetrol a Orco, které zhodnotily majetek o výrazných 20 procent. Slušně si zatím vede ČEZ, pozadu nezůstává ani Zentiva a Komerční banka. Nedaří se zatím akciím Erste Bank, které od začátku roku oslabily o čtyři procenta.
Růst ekonomiky bude letos znovu vyšší než v západní Evropě. Jednotlivé firmy budou profitovat nejen z očekávaného růstu české ekonomiky, ale také z postupného oživení v Evropě. Zisky obchodovaných akcií dosáhnou odhadem 20procentního růstu. To vše hovoří o tom, že letošní rok bude pro české akcie opět úspěšný. Nelze ovšem očekávat, že se zopakuje růst z roku 2005!
V současných cenách akcií jsou budoucí zisky z velké části již započítány a krátkodobě se jeví české akcie jako drahé. To si v poslední době čím dál víc uvědomují i dlouhodobí investoři ze zahraničí. Brokerské domy jako Merrill Lynch, Morgan Stanley a JP Morgan svým klientům doporučily snížit angažovanost v českých akciích. V krátkodobém horizontu se opravdu můžeme dočkat výraznějšího poklesu, neboť současné úrovně nenabízejí dostatečně velký potenciál. Případná korekce s největší pravděpodobností vyprovokuje dostatečně velký počet nových investorů, kteří budou ochotni akcie kupovat.
Letošní rok bude rokem "časování". Bude důležité vhodně načasovat nákupní příkazy a nesnažit se kupovat akcie za každou cenu. České akcie posílí, ale počítejme s tím, že růst budou střídat poklesy a vydělat bude letos složitější.
Perspektivní tituly
Mezi zajímavé akcie bude bezesporu opět patřit Zentiva. Měnící se akcionářská struktura jen dokládá velký zájem o tyto akcie a lze očekávat, že v budoucnu se stane Zentiva cílem k převzetí.
Zajímavě letos vypadají také akcie Unipetrolu. Jejich silný růst ze začátku roku je důsledkem změn a plánů, které začíná uskutečňovat nový vlastník PKN Orlen. Krátkodobě je tato akcie překoupená, ale další růst lze s největší pravděpodobností očekávat.
Tyto dvě emise budou dle mého názoru letos pro investory nejzajímavější.
Naopak vyhnout by se měli investicím do akcií Philip Morris. Růst spotřební daně, růst konkurence a legislativní změny jsou největší negativa pro tuto firmu. Opatrnějším investorům lze rozhodně doporučit investici do akcií Českého Telecomu. Firma sice nemá výrazné růstové "story", ale disponuje velkým množstvím financí, které v budoucnu vyplatí akcionářům. Potenciální dividenda 50 Kč stojí za investici.
Mezi zajímavou a dlouhodobou investici patří rovněž akcie Erste Bank. Úpis nových akcií, který právě probíhá, tlačí na cenu směrem dolů. Současný pokles lze využít k nákupu. Erste je největší středoevropský bankovní dům, který nákupem rumunské největší banky zakončil svoji akviziční politiku. Nikdo z finančního světa by se asi nedivil, kdyby přišel silný finanční ústav a pokusil se Erste Bank koupit, a jistě by byl ochoten platit prémii vůči současné ceně.
Čekání na OKD a další
Není tajemstvím, že by na burzu měly přijít akcie OKD, které spoluvlastní finančník Zdeněk Bakala. Byl by to logický krok předchozího nákupu OKD, a pro OKD by to byl krok správným směrem. OKD je firma podnikající v oboru, který je v současnosti investory vyhledáván a lze tvrdit, že by tyto akcie měly u investorů velký úspěch.
Rovněž státní podniky jako Česká správa letišť, České aerolinie a případně Česká pošta jsou firmy, které na burze v budoucnu uvidíme. Škoda jen, že to jistě nebude v roce 2006.
Autor je obchodníkem HVB Bank Czech Republic
Není opravdu jednoduché říci, co nás v roce 2006 čeká. Co ale můžeme udělat, je shrnout dostupné informace a fakta, na základě toho se rozhodnout, jakou cestou zhodnotit svoje finance.
Růst ekonomiky
Za necelý první měsíc vzrostl index PX-D o zhruba tři procenta. Raketovým růstem se hned na začátku vyznamenaly Unipetrol a Orco, které zhodnotily majetek o výrazných 20 procent. Slušně si zatím vede ČEZ, pozadu nezůstává ani Zentiva a Komerční banka. Nedaří se zatím akciím Erste Bank, které od začátku roku oslabily o čtyři procenta.
Růst ekonomiky bude letos znovu vyšší než v západní Evropě. Jednotlivé firmy budou profitovat nejen z očekávaného růstu české ekonomiky, ale také z postupného oživení v Evropě. Zisky obchodovaných akcií dosáhnou odhadem 20procentního růstu. To vše hovoří o tom, že letošní rok bude pro české akcie opět úspěšný. Nelze ovšem očekávat, že se zopakuje růst z roku 2005!
V současných cenách akcií jsou budoucí zisky z velké části již započítány a krátkodobě se jeví české akcie jako drahé. To si v poslední době čím dál víc uvědomují i dlouhodobí investoři ze zahraničí. Brokerské domy jako Merrill Lynch, Morgan Stanley a JP Morgan svým klientům doporučily snížit angažovanost v českých akciích. V krátkodobém horizontu se opravdu můžeme dočkat výraznějšího poklesu, neboť současné úrovně nenabízejí dostatečně velký potenciál. Případná korekce s největší pravděpodobností vyprovokuje dostatečně velký počet nových investorů, kteří budou ochotni akcie kupovat.
Letošní rok bude rokem "časování". Bude důležité vhodně načasovat nákupní příkazy a nesnažit se kupovat akcie za každou cenu. České akcie posílí, ale počítejme s tím, že růst budou střídat poklesy a vydělat bude letos složitější.
Perspektivní tituly
Mezi zajímavé akcie bude bezesporu opět patřit Zentiva. Měnící se akcionářská struktura jen dokládá velký zájem o tyto akcie a lze očekávat, že v budoucnu se stane Zentiva cílem k převzetí.
Zajímavě letos vypadají také akcie Unipetrolu. Jejich silný růst ze začátku roku je důsledkem změn a plánů, které začíná uskutečňovat nový vlastník PKN Orlen. Krátkodobě je tato akcie překoupená, ale další růst lze s největší pravděpodobností očekávat.
Tyto dvě emise budou dle mého názoru letos pro investory nejzajímavější.
Naopak vyhnout by se měli investicím do akcií Philip Morris. Růst spotřební daně, růst konkurence a legislativní změny jsou největší negativa pro tuto firmu. Opatrnějším investorům lze rozhodně doporučit investici do akcií Českého Telecomu. Firma sice nemá výrazné růstové "story", ale disponuje velkým množstvím financí, které v budoucnu vyplatí akcionářům. Potenciální dividenda 50 Kč stojí za investici.
Mezi zajímavou a dlouhodobou investici patří rovněž akcie Erste Bank. Úpis nových akcií, který právě probíhá, tlačí na cenu směrem dolů. Současný pokles lze využít k nákupu. Erste je největší středoevropský bankovní dům, který nákupem rumunské největší banky zakončil svoji akviziční politiku. Nikdo z finančního světa by se asi nedivil, kdyby přišel silný finanční ústav a pokusil se Erste Bank koupit, a jistě by byl ochoten platit prémii vůči současné ceně.
Čekání na OKD a další
Není tajemstvím, že by na burzu měly přijít akcie OKD, které spoluvlastní finančník Zdeněk Bakala. Byl by to logický krok předchozího nákupu OKD, a pro OKD by to byl krok správným směrem. OKD je firma podnikající v oboru, který je v současnosti investory vyhledáván a lze tvrdit, že by tyto akcie měly u investorů velký úspěch.
Rovněž státní podniky jako Česká správa letišť, České aerolinie a případně Česká pošta jsou firmy, které na burze v budoucnu uvidíme. Škoda jen, že to jistě nebude v roce 2006.
Autor je obchodníkem HVB Bank Czech Republic
Přidejte si Hospodářské noviny
mezi své oblíbené tituly
na Google zprávách.
Tento článek máteje zdarma. Když si předplatíte HN, budete moci číst všechny naše články nejen na vašem aktuálním připojení. Vaše předplatné brzy skončí. Předplaťte si HN a můžete i nadále číst všechny naše články. Nyní první 2 měsíce jen za 40 Kč.
- Veškerý obsah HN.cz
- Možnost kdykoliv zrušit
- Odemykejte obsah pro přátele
- Ukládejte si články na později
- Všechny články v audioverzi + playlist
