Investoři: Index německé burzy Dax se zvýší jen málo

Navzdory dobrým ziskům, které nyní vykazuje většina německých firem, předpokládá většina domácích investorů, že se index frankfurtské burzy Dax v druhé polovině roku zvýší o pouhá dvě procenta. Nebude se tak podle nich opakovat pětiprocentní nárůst z prvního pololetí.
Vyplývá to z průzkumu mezi 187 institucionálními a 554 soukromými investory, který ve spolupráci s deníkem Handelsblatt uskutečnila společnost Sentix.
Celkově by tak podle odhadů investorů Dax mohl letošní rok ukončit na úrovni 5800 bodů, což by znamenalo celoroční nárůst o sedm procent. Podle Patricka Hussyho ze Sentixu sice většina dotazovaných oceňuje dobrý vývoj ekonomiky, ale nedomnívají se, že se to odrazí na burze.
"Existují faktory jako například blížící se zvýšení daně z přidané hodnoty v Německu či navýšení úroků v USA, které jejich prognózy tlumí," vysvětluje. Mnozí odborníci tak počítají s tím, že se sice kvůli zvyšování daně letos v Německu spotřeba zvýší, v příštím roce se však naopak utlumí.
"Po poklesu německé burzy v květnu si mnozí ještě léčí své rány," říká Hürkamp. V květnu se Dax vyšplhal na více než 6000 bodů a v zápětí se propadl zhruba o 15 procent. Investoři navíc stále ještě mají na paměti propad, který se konal do roku 2003, kdy především technologické akcie ztratily až 98 procent své hodnoty.
Většina dotázaných investorů také počítá s tím, že americký index S&P 500 bude do konce letošního roku stagnovat. Kromě obávaných negativních dopadů ze zvyšování úroků jsou dalším faktorem opět klesající ceny nemovitostí, které by se mohly odrazit ve výdajích spotřebitelů. Ti si totiž již nebudou moci na své nemovitosti vzít další úvěry a budou méně utrácet.
"Podle toho, co mi vyprávějí naši poradci z bank, je zájem investorů o americké akcie malý," říká Andreas Hürkamp z Landesbank Rheinland-Pfalz.
Odlišný názor než investoři mají velké německé banky. Stav na konci letošního roku vidí optimisticky. Z průzkumu Handelsblattu mezi 15 bankami vyplývá, že většina z nich svou prognózu zlepšila. Zatímco ještě na přelomu roku počítaly s Daxem na úrovni 5700 bodů, dnes předvídají úroveň 6000 bodů. Důvodem jsou hlavně zisky firem, které po rekordním roce 2005 nadále rostou, a atraktivní ohodnocení jejich akcií.
V porovnání s krizovým rokem 2003, kdy příjmy podniků byly nízké kvůli opatrným investicím a zdrženlivé spotřebě, dosahuje dnes 30 největších firem zastoupených v Daxu o 140 % vyššího zisku.
Nejoptimističtější jsou dotázaní investoři u kapitálového trh v Japonsku. Index Nikkei má podle nich šanci zvýšit do konce roku svou hodnotu o tři procenta. Počátkem roku byly přitom prognózy ještě lepší, japonská burza je ale nesplnila a dosud naopak klesla o čtyři procenta.