ČEZ rekordně posílil díky debutu ve Varšavě

Včerejší premiéru na varšavské burze korunovaly akcie českého energetického gigantu ČEZ spanilou jízdou k rekordním hodnotám. I díky polskému debutu se totiž akcie v Praze dostaly více než tříprocentním růstem na historické maximum 880 korun za kus.
Ten, kdo podle odborníků hnal ceny na obou burzách vzhůru, byly polské investiční a především penzijní fondy, jejichž majetek se podle agentury Reuters pohybuje okolo 100 miliard zlotých (asi 730 miliard korun.) Ty totiž mohou vlastnit jenom pět procent zahraničních akcií. Vstupem ČEZ do Varšavy se jim však otevřely k českému titulu dveře. Pokud se firma stane součástí některého polského akciového indexu, budou mít fondy dokonce povinnost její akcie nakupovat. Ze zákona totiž jejich investice indexy úzce sledují.
"Čekám, že ČEZ se stane co nevidět součástí hlavního indexu WIG 20. Jelikož je to podle tržní hodnoty vůbec největší firma, která se ve Varšavě obchoduje, bylo by to jen logické," uvedl Petr Novák, analytik firmy Atlantik FT. Podle Vladimíra Karbana ze společnosti Wood and Company, která jako jediná akcie ČEZ v Polsku kotuje, by jeho podíl v indexu mohl dosáhnout na tři procenta.

Euforie opadne
Velké množství fondů však už akcie české firmy dávno má - nakoupily je přes prostředníka. "Důkazem toho je, že akcie ČEZ už čtyři dni nepřetržitě rostou. Víme, že Poláci tady v minulých dnech už nakupovali," uvedl analytik ze společnosti Fio Pavel Hadroušek.
V dalších dnech už se tedy taková euforie, jaká panovala kolem ČEZ dnes, nečeká. Naopak podle některých expertů je teď ČEZ příliš drahý, a investoři by mohli začít vybírat zisky.
"ČEZ bude určitě ještě levnější, teď bych jeho akcie nenakupoval. Polské fondy, které se na jeho akcie vrhly až dneska, možná trochu zaspaly a nevylučuji, že na tom budou jejich klienti tratit," myslí s i Hadroušek.
Během následujících dvou let by se však ČEZ mělo i nadále dařit. Důvodem je zdražující elektřina. Podle Jakuba Židoně, akciového analytika České spořitelny, porostou ceny elektrické energie ještě dva roky, kdy se vyrovnají cenám v Německu. Česko navíc podle něj bude jediným exportérem v regionu. Slovensko bude zavírat některé elektrárny, Maďarsko už elektřinu dováží. V Polsku zase bude ohrožena produkce elektráren, které nesplňují ekologické standardy EU.

Akvizice hnacím motorem
Výhoda souběžného obchodování na několika burzách najednou, což je od včerejška i případ ČEZ, tkví hlavně v tom, že má k akciím přístup širší okruh investorů. ČEZ však sleduje i jiné cíle.
Podle společnosti Cyrrus, která sleduje akciové trhy v regionu, má totiž firma, která je v zemi vidět a slyšet, větší šanci na úspěch v případě zájmu o převzetí místních firem. V Polsku se přitom očekává prodej státních podílů v dolech, elektrárnách či distribučních společnostech. Právě u našich severních sousedů vlastní ČEZ od května dvě elektrárny.
Akvizice jsou přitom podle analytiků dalším hnacím motorem růstu jeho akcií. Zvlášť až přestanou ceny energie růst, bude další expanze firmy pro akcie přímo klíčová. I proto šéf ČEZ Martin Roman včera v Polsku prohlásil, že během několika měsíců by měly být dokončeny některé projekty v Rusku a na Ukrajině. Nedávno také uvedl, že chce všechny volné prostředky (šest až sedm miliard ročně) využít právě na akvizice. Podle ekonomů však i tady hrozí nástrahy.
Především v zemích, které se připravují na vstup do EU, jako je třeba Bulharsko, bude stále ostřejší konkurence. Akviziční projekty mohou navíc trvat příliš dlouho.
Ve Varšavě, která je podle tržní kapitalizace kótovaných firem největší burzou v regionu (tržní kapitalizace všech firem je asi 130 miliard dolarů oproti pražským 58), zatím umístilo své akcie osm zahraničních firem. Mezi nimi třeba Bank Austria či maďarská ropná společnost MOL.
Všechny tyto firmy se kvůli investičnímu omezení staly stavebními kameny v portfoliích fondů.

Jak se daří společnosti ČEZ