Akcie s vysokou dividendou lákají fondy

Chcete vydělat na akciích i letos? Vsaďte na firmy, které vyplácejí vysokou dividendu. Alespoň pokud hledáte příležitosti na rozvíjejících trzích, kam podle většiny zahraničních investorů patří stále i Česká republika. Vyplývá to z průzkumu, který mezi světovými manažery fondů a analytiky provedla agentura Bloomberg.

Česku se zatím daří

Investoři, kteří nakupují cenné papíry na trzích, jako je Brazílie, Tchaj-wan, Čína nebo Polsko a Česko, totiž předpovídají místním akciím nejnižší růst od roku 2003. Podle nich je tak bezpečnější pořídit akcie firem, které slibují vyšší dividendy.

Těmi jsou v Česku Telefónica O2, Komerční banka nebo Philip Morris. "Všechny tyto firmy jsou zajímavou nákupní příležitostí, jako každý rok se čeká vysoká dividenda. Komerční bance se navíc obměnil management a zdařil nákup Modré Pyramidy," řekl Dušan Jalový z HVB Bank.

Podle něj není k zahození ani Philip Morris, jehož cenným papírům se příliš nedaří. "Akcie této společnosti jsou levné. Daň z cigaret se v nejbližší době už zvyšovat nebude a lidé budou kouřit dál," vysvětlil svůj názor na zatím letos nejztrátovější českou akcii Jalový. Podle Tibora Bokora z makléřské firmy Wood and Company lze u Komerční banky čekat na dividendu 150 korun na akcii, u Telefóniky 50 korun na jeden cenný papír.

Český trh si zatím v rámci rozvíjejících se zemí vede velmi dobře. Od začátku roku posílil už o 10,4 procenta a v pátek pokořil další historický rekord, když vystoupal až na 1754,2 bodu.

Oproti tomu trh v Maďarsku je letos zatím 4,8 procenta v plusu. V Brazílii, která dlouho patřila mezi země, jež udávaly těmto trhům rytmus, dokonce jen o 3,3 procenta. "Když trhy příliš vyrostou, je dobré vrátit se k dividendovým akciím. My jsme tento model částečně zvolili, a tak i když trhy půjdou dolů, ustojíme to," řekl Bloombergu Mark Mobius z investiční společnosti Templeton Asset Management. Právě jeho firma nabízí své fondy, které investují do exotických zemích typu Brazílie nebo Čína, i v Česku. Podle Mobia jsou nejzajímavější akcie firem s vysokou dividendou v Brazílii na Tchaj-wanu, Turecku nebo Jižní Africe.

Změna investiční strategie fondů, které do rozvíjejících se trhů investují, přichází po čtyřech letech nepřetržitého vysokého růstu. Akcie v těchto zemích za tu dobu ztrojnásobily svou hodnotu. Majetek fondů, které místní cenné papíry nakupují, zmohutněl šestkrát na 468 miliard dolarů.

Růst? Maximálně 15 procent

Podle analytiků investičních bank Citigroup, Merrill Lynch a Morgan Stanley však tento růst letos značně zpomalí. Index MSCI Emerging Markets, který sleduje akcie na rozvíjejících se trzích v celkové hodnotě 5,1 bilionu dolarů, rostl v posledních čtyřech letech o 37 % ročně - a to bez započtení dividend.

Letos má zatím pouhý tříprocentní zisk. Za první čtvrtletí na tom byl dokonce hůře než podobný index, který sleduje akcie na vyspělých trzích. To se stalo poprvé od roku 2003.

"Akcie na rozvíjejících se trzích vynesou letos včetně dividend maximálně 15 procent," předpovídá Geoffrey Dennis, akciový stratég Citigroup. Podle něj totiž zisky místních firem neporostou dostatečně rychle, aby akcie zůstaly levné v porovnání s rizikem, a investoři se tak přemístí do vyspělejších zemí.

Někteří analytici jsou však odpůrci akcií s vysokou dividendou. "Na rozvíjející se trhy se nechodí pro jistý dividendový výnos, ale riskovat hledáním těch nejrůstovějších cenných papírů," uvedl Hannes Karre z Volksbanken-Kapitalanlage.

Výnosy na rozvíjejících se trzích