Čekají se rekordní zisky velkých firem


Banky sázejí na hypotéky
Philip Morris doplatil na protikuřácké tažení
Velké firmy loni vydělaly 60 až 67 miliard korun, odhadují analytici. Zítra budou odhady minulostí, protože většina velkých firem pražské burzy oznámí reálné výsledky.
Konkrétní zisky nejsou podle analytiků až tak podstatné - důležité je, že rostly. Tím se vytvořily zdroje, které pomohou financovat jak nákup moderních technologií, tak akvizice v zahraničí. Obojí zaručí další růst zisků do budoucna, česká ekonomika je proto v dobré kondici, soudí analytici.
Optimismu odborníků nahrávají již zveřejněné výsledky. Minulý týden se největší tuzemská automobilka Škoda Auto pochlubila růstem čistého zisku o 134 procent na 7,9 miliardy korun. O deset procent na 6,2 miliardy korun se zvýšil zisk společnosti Český Telecom, a to hlavně díky mobilnímu operátoru Eurotel, který je jeho dceřinou společností.

Firmě ČEZ pomohly i emise

ČEZ loni ke třem bulharským firmám ve svém portfoliu přidal rumunského distributora Electrica Oltenia, nyní jedná o dalších akvizicích v Bulharsku a v Polsku. Analytici očekávají rekordní zisk, který může znamenat 28 korun na akcii. Příčinou růstu je zdražení elektřiny, jejíž cena se loni v Česku zvýšila o 11,3 procenta a v zahraničí o 23 procent. Zisk firmy o asi 1,8 miliardy korun zvýšily příjmy z obchodu s emisními povolenkami.
V růstu loni pokračovala farmaceutická jednička Zentiva. Její zisk zřejmě poskočí o pětinu.
Profit by byl nejspíš ještě vyšší, kdyby česká firma neinvestovala do koupě rumunské společnosti Sicomed. Tato transakce bude stát celkově pět miliard korun. Díky ní ovšem Zentiva získala další prostor k expanzi a růstu zisku.
Tržby petrochemického Unipetrolu loni narostly výrazně. Profit je ale nenásledoval - i když vzrostly ceny ropy, provozní marže šly naopak dolů.
Slabší rok naopak zažil Philip Morris. Přechod kuřáků k levnějším značkám cigaret zřejmě snížil čistý zisk firmy až o čtvrtinu. "Kvůli zvýšení daní a zdražení cigaret musí nejspíš výrobce snížit marže. A úlohu hrají i zákaz kouření na veřejných místech i zákaz reklamy na tabák," vysvětluje analytik Milan Vaníček z Atlantiku FT.

Banky vydělaly i úsporami

Největší české banky pokračovaly loni v několikaleté sérii mnohamiliardových zisků.
Celoroční zisk tří největších bank, tedy Komerční banky, České spořitelny a ČSOB by se měl podle odhadů analytiků přiblížit třiceti miliardám korun.
Na bankách je vždycky vidět, jak dobře se ekonomice daří. Půjčky rostly kvůli reálnému zvýšení mezd, víc klientů měly banky i mezi firmami. Restrukturalizace pokračovala v řadě podniků a ty pak začaly investovat do rozvoje.
Hnacím motorem jsou také nízké úroky hypoték, i pod čtyři procenta. Díky tomu si vloni lidé půjčili jen na hypotékách rekordních 73 miliard korun.
Komerční bance tak narostlo loni portfolio hypoték zhruba o 40 procent a spotřebitelské půjčky o pětinu. U České spořitelny byl růst hypoték dokonce více než padesátiprocentní, čtvrtinový nárůst měla banka u úvěrů menším firmám.
Úvěrovou expanzi bank přitom provázejí úspory nákladů. Komerční banka rozšířila síť poboček, ale nové lidi nenabrala. Česká spořitelna loni pět set zaměstnanců propustila. Banky se stěhují z centra metropole na levnější periférie. Například ČSOB prodala vloni budovu na pražském Senovážném náměstí a chystá se do Radlic.
Hospodářské výsledky firem budou hýbat i cenami jejich akcií. Nemusí to ale vždy být směrem vzhůru. "Například u akcií ČEZ by mohli někteří investoři vybírat zisky," připouští Jan Procházka z firmy Cyrrus. Bouřlivě by mohly na data o hospodaření reagovat i cenné papíry Komerční banky. Erste bank by si podle analytiků Atlantik FT mohla mírně polepšit.


Odhady výsledků firem ve SPAD

(v miliardách korun)
Firma Zisk 2005
CETV (CME) 0,5-1,1
Český Telecom* 6,2
ČEZ 16,4 - 19,2
Erste 18,9 - 20,3
Komerční banka 9,2 - 9,4
Orco 0,7 - 1,7
Philip Morris 3,3
Unipetrol 3,1 - 3,6
Zentiva 1,8 - 1,9
*skutečný výsledek Zdroj: Odhady analytiků