ČNB se skutečně stala plastičtější. Její představitelé se navenek více profilují jako silné osobnosti s vyhraněnými názory. Týká se to nejen měnové politiky, ale i konečných věcí jako převzetí eura. Hned se vyrojily názory, že výroky členů bankovní rady si protiřečí a že jejich měnové rozhodování není vždy v souladu s tím, co se z výroků odvozovalo.
Několika analytikům nevyšlo pár odhadů a rázem byly nastoleny dvě otázky. Opravdu se centrální banka změnila? A máme se obávat, že nedělá svou práci tak dobře jako dříve?


Euro není jen věcí politiků

Na první otázku zní odpověď - ano i ne. Na druhou: určitě ne.
Ekonomické prostředí se v České republice změnilo. Hospodářství rychle roste, hodně se investuje, přiměřeně spotřebovává, prosazujeme se stále více na zahraničních trzích. Na obzoru je sice pár temných mraků, zejména budoucí fiskální vývoj, ale v krátkém horizontu hospodářská politika spíš ke stabilitě přispívá.
Evergreenem se stává tendence k posilování kursu koruny, která je reakcí trhu na příznivé zprávy a má na inflaci tlumící účinky. Proti ní stojí rychlejší než očekávaný ekonomický růst. S ním je spojena otázka, zda a kdy z něj vyplyne vyšší tlak na růst inflace. Měnová politika je sevřena těmito dvěma, do značné míry si konkurujícími faktory.
A tak není divu, že doba sériového, snáze předvídatelného pohybu úrokových sazeb, už minula. Nemyslím, že by v této situaci měla centrální banka komunikovat méně, nebo snad jednodušeji. Naopak, na místě je prezentace širšího vějíře názorů.
Široká veřejnost se "probublávání" kritických hlasů na adresu ČNB obávat nemusí. Klíčová východiska jsou v rozhodování o měnové politice zakódována nevyvratitelně. Jsou jimi stabilní a nízká inflace a její ukotvení s úrokovými sazbami na nejnižší možné úrovni. V tom se nic nezměnilo a ani nezmění.
Také názory na euro, jež z ČNB zazněly, obohatily veřejnou debatu a upozornily, že vedle politického má toto téma i rozměr ekonomický. A to v okamžiku, kdy se převzetí eura stávalo tématem, podle nějž se vymezují zastánci a odpůrci Evropy.
Pokud zkrátka ČNB upozorňuje, že na společnou evropskou měnu nejsme zdaleka připraveni a ještě mnoho si musíme odpracovat, dělá dobře.
Autor, bývalý člen bankovní rady ČNB, je náměstkem výkonného ředitele České bankovní asociace