Půlrok na burze: do lodi teče

Finanční krize nepřestává trápit české investory. Za prvního půl roku řada akcií, které se prodávají na burze v Praze připomíná legendární Titanic. Více než polovinu hodnoty ztratily od začátku ledna developer Orco, síť autobazarů AAA Auto a textilka Pegas.

Jediným, kdo je od ledna v plusu - a to slušných 17 procent - je farmaceutická Zentiva, které prospívá boj o její ovládnutí mezi finanční skupinou PPF a francouzskou Sanofi-Aventis.

NWR v čele

Vítězem burzovního klání je i důlní NWR, jíž spoluvlastní druhý nejbohatší Čech Zdeněk Bakala. Její akcie se v Praze začaly prodávat až na začátku května. Kdo je ale tehdy koupil za sto tisíc, je dnes o 16 tisíc bohatší. Jedna její akcie stojí 586 korun.

Potom, co velké světové banky začaly na konci loňského roku oznamovat vysoké ztráty kvůli špatným investicím do rizikových hypoték, propadly se ceny akcií po celém světě. Svým klientům tak nevydělávají ani akciové fondy, které jsou od začátku roku víc jak deset procent v minusu.

I když na burze obchoduje v Česku přímo jenom něco mezi 30 a 40 tisíci lidmi, může dopadnout pokles burz skoro na každého. "Nedávno jsem zjistil, že akcie AAA Auto nakoupila do rizikové složky moje životní pojišťovna," řekl HN drobný investor, který si nepřál zveřejnit jméno. Akcie totiž kromě akciových a smíšených podílových fondů v omezeném množství pořizují právě i penzijní fondy nebo životní pojišťovny.

Nejhůře jsou na tom realitní tituly

Největším problémem pro akcie mnoha firem je nedůvěra, která na trzích nastala po vypuknutí krize na sklonku loňského roku. Nedůvěra zasáhla hlavně banky a realitní firmy. Jejich akcie se propadají nejhlouběji u nás i ve světě.

"Realitním titulům trhy nadále nepřejí. JPMorgan Chase snížil doporučení na celý realitní sektor. Z Velké Británie navíc přišly zprávy o poklesu cen nemovitostí. Přestože se tyto zprávy tuzemských realitních titulů přímo netýkají, negativní nálada poznamenává i tuzemské Orco a ECM, které se dále propadají. Nevidím tam dno, mám pocit, že oba developeři stále šlapou vodu," říká Petr Hlinomaz, analytik BH Securities.

Pomoci realitnímu sektoru vzhůru by podle analytika mohly dobré pololetní výsledky anebo jakékoli dobré zprávy z amerického trhu. Analytici se shodují, že obě firmy jsou značně podhodnocené.

Problém společností jako ECM a Orco nebo Pegas Nonwovens či Philip Morris, které od začátku roku ztratily desítky procent, je podle Milana Vaníčka, který burzu sleduje ve společnosti Atlantik FT, nízká poptávka. Jakýkoli větší obchod pak může silně zacloumat cenou. Pak jen stačí, aby akcie klesly na hodnotu, kde mají někteří investoři nastaven příkaz automaticky prodat, pokud je dosažena určitá cena, aby se zabránilo další ztrátě hodnoty, a kurz akcií se řítí dál dolů. To se stalo včera, kdy třeba akcie Pegasu ztratily přes šest procent. Současná cena akcií Pegasu je však nyní podle Hlinomaze velmi nízko. "Řekl bych, že má na dvojnásobek," uvedl.

Jsou však i společnosti, za propadem jejichž akcií se skrývají viditelné problémy firmy. To je třeba případ AAA Auto, které se stále potácejí ve ztrátě.

Experti naopak věří energetice. Ceny elektřiny i uhlí by měly dál růst, a tak akcie ČEZ a NWR mají o zájem postaráno. Uhelná společnost však podle analytiků přepálila start, a v nejbližších dnech o něco oslabí.

Celkově burza od začátku roku ztratila čtrnáct procent. "Získat to zpátky ještě letos bude těžké. V druhém pololetí by však doba pro akcie již mohla být růžovější," řekl analytik firmy Cyrrus Marek Hatlapatka.