Když ceny akcií padají, říká se "Never catch a falling knife" - doslovně "Nikdy nechytej padající nůž".
Zároveň je ale zajímavé budovat pozice právě tehdy, když je na trhu panika a ceny "přestřelují" fundamentálně ospravedlnitelné hodnoty.
V posledních týdnech ceny akcií klesaly a ceny dluhopisů naopak rostly. Úrokové výnosy dluhopisů proto klesly velmi nízko. Přitom vzpomeňme na období před rokem či dvěma, kdy kdekdo varoval, že z důvodu tisknutí peněz centrálními bankami dojde k prudkému nárůstu inflace a ceny dluhopisů se budou poroučet dolů. Pravda, trochu vyšší inflace tu sice je, ale je prakticky výlučně na nákladové straně, zatímco poptávka je slabá. Pokud by dnes český stát vydal dluhopis splatný za deset let, platil by roční úrok kolem 3,7 %. V případě USA nebo Německa by to bylo 2,9 %.
- První 2 měsíce za 40 Kč/měsíc, poté za 199 Kč měsíčně
- Možnost kdykoliv zrušit
- Odemykejte obsah pro přátele
- Všechny články v audioverzi + playlist
Přidejte si Hospodářské noviny
mezi své oblíbené tituly
na Google zprávách.
