Debata o rozpočtových pravidlech je efemérní

Podle mého názoru je současná krize některých zemí eurozóny interpretována příliš zjednodušeně jako důsledek špatné rozpočtové politiky. Ať už prosadí Německo jakékoliv zpřísnění rozpočtových pravidel, nelze se domnívat, že by se pak situace zázračně zlepšila. Čísla mluví jasně: Španělsko, Irsko, ale ani Portugalsko neměly během prvního desetiletí existence eura viditelné rozpočtové problémy.

Problémy eurozóny jsou strukturální povahy: jednu měnu sdílí příliš rozdílné země a tyto země zároveň lpí na své státní suverenitě. Především tzv. středomořské křídlo Evropské unie postupně ztrácelo konkurenceschopnost a domácí poptávka v těchto zemích byla udržována přílivem levného kapitálu, především z Německa, ale i dalších "severních" zemí Evropské unie. V Řecku si půjčovala především vláda, ve Španělsku developeři, v Portugalsku firmy a v Irsku banky, nikde by ale nebylo možné udržovat vysoké zadlužení bez spolupráce investorů, často zase německých.