Vladimír Tomšík: Banka jako boží oko systému

Centrální banka včera zveřejnila již desátou Zprávu o finanční stabilitě. Poprvé ji však vydala jako instituce, která je od loňské změny zákona zodpovědná i za dohled - a případné nutné regulace - k udržení celkové finanční stability systému. Nedíváme se tedy jen na jednotlivé instituce, ale i na systém jako celek.

Tato takzvaná makroobezřetnostní politika odráží celosvětový posun v chápání úkolů centrálních bank. Kromě plnění cílů v oblasti cenové stability banky přispívají k udržování finanční stability. Vyžaduje to dvě sady nástrojů, měnovou a makroobezřetnostní politiku. Cílem je, aby se obě politiky navzájem podporovaly, při čemž mix těchto politik závisí na průniku dvou rozdílných cyklů - hospodářského a finančního. Tyto cykly ale nemusejí v daném okamžiku mířit stejným směrem.