Zlotý není zlatý

Polský zlotý od začátku roku oslabuje pod tíhou domácích problémů. Výkyvy jeho kurzu proti euru už překonávají i maďarský forint. Dnešek může pro zlotý znamenat další černý den. Agentura Moody's vydá novou zprávu ohledně polského ratingu a je několik důvodů, proč se domníváme, že dojde k jeho zhoršení. A to i přesto, že se ekonomice daří, když si v posledních letech udržovala slušný růst o 3,5 procenta.

Polsko má prozatím od agentury Moody's hodnocení na úrovni A2. To je přibližně uprostřed investičního pásma, o stupeň níže než český rating. Výhled je nyní stabilní. Nicméně vidíme několik příčin, které mohou být z pohledu ratingové agentury problematické. Patří mezi ně politická rizika, která se projevují nejen v roztržce vlády a ústavního soudu, dále obavy o makroekonomickou stabilitu a nejistota ohledně konverze cizoměnových dluhů do polského zlotého. To jsou největší hrozby z pohledu pravděpodobnosti toho, že se naplní.