Kam půjde koruna v září?

Ve výhledu na budoucí kurz české koruny hrají důležitou roli nechtěné následky souběhu měnové a rozpočtové politiky z přelomu roku. Napřed Česká národní banka rozhodla, že režim umělého oslabování koruny protáhne do letošního dubna, což vyvolalo ohromné spekulativní sázky na pozdější posílení měny. Vedlejším efektem byly také záporné sazby v rámci domácího finančního systému.

Na ministerstvu financí se pak rozhodli, že zvednou peníze, jež pomyslně leží na ulici, a vydají krátkodobé dluhopisy se záporným výnosem. Státní kasa tím pádem vydělá, protože díky zápornému úroku vrátí investorům méně, než si původně půjčila. Když tyto půjčky stát splatí do konce září, tak navíc ministerstvo financí před volbami vykáže pokles státního dluhu. Kde by mohla nastat chyba?