Příležitostí pro investice do komerčních nemovitostí přibude. Roste poptávka po skladech, říká Lubor Svoboda z Arete

Pražská investiční a nemovitostní skupina Arete Invest je v Česku průkopníkem realitních fondů pro takzvané kvalifikované investory, tedy pro lidi, kteří si mohou dovolit investovat milion korun a víc. Letos spouští už třetí takový specializovaný fond, zaměřený na zhodnocování peněz prostřednictvím komerčních nemovitostí − hlavně průmyslových a logistických parků a výrobních areálů. Spoluzakladatel Arete Lubor Svoboda říká v rozhovoru pro HN, že hospodářské oslabení, způsobené epidemií koronaviru, může snížit ceny některých nemovitostí a vytvořit nové investiční příležitosti. "Jsme připraveni nakupovat," říká. Fondům Arete také pomáhá, že roste poptávka po skladech a logistických areálech ze strany on­-line obchodů a dalších firem.

HN: Jak současná omezení, způsobená epidemií koronaviru, komplikují váš fondový byznys?

Naši lidé − v Česku i na Slovensku − jedou na plný výkon. Musíme být u každodenní správy našich investic, industriálních parků a také fyzicky na našich stavbách, z nichž dvě již aktuálně předáváme nájemníkům. Také na práci v režimu on­-line jsme zvyklí. Co se týče našich nájemníků, jsou spolehliví a kvalitní a k dnešnímu dni nemáme jediný výpadek nájemného. Naopak vidíme spoustu nových příležitostí pro náš nově otevřený fond Arete Industrial, na kterých jsme už začali pracovat. Vlastně jsme se naprosto trefili do očekávané změny ekonomického cyklu a čeká nás zde hodně práce, tedy hodně nových obchodních příležitostí, a věříme, že v budoucnu velmi zajímavé výnosy pro naše investory.

HN: Očekáváte, že ta stávající situace povede k poklesu cen komerčních nemovitostí?

Naprosto cíleně nemáme v našem portfoliu všechny jejich druhy. Záměrně jsme se od počátků vyhýbali těm, které budou v rámci změny ekonomického cyklu postiženy nejvíce. Myslím si, že to budou například obchodní centra, hotely, půda, někde i byty. Dlouhodobě se zaměřujeme na konzervativní industriální nemovitosti v Česku a na Slovensku, s dlouhodobými nájemníky. Jde o mezinárodní společnosti s různorodým spektrem výroby či poskytovaných služeb − od lehké výroby přes e­-commerce až po nejmodernější logistiku.

Ceny některých jiných typů komerčních nemovitostí se budou zcela jistě korigovat více. U industriálních parků nebude případný pokles primárně způsoben zásadním výpadkem příjmů, ale teoretickým přeceněním. Může dojít ke snížení hodnot u spekulativní výstavby, do které se někteří pustili. My takovou výstavbu nemáme. A jsme připraveni nakupovat.

HN: Ve výrobních parcích, které máte ve fondu, nehrozí výpadky provozu a zpoždění nájmů?

Tam, kde nájemníci jeli na tři směny, možná pojedou na dvě či jednu, ale budou potřebovat kvalitní zázemí, udržovat záruky, být součástí dodavatelských služeb. Někteří naši nájemníci, kteří se specializují na zdravotní výrobu, chemii či dodávají zboží do e­-commerce, vyrábí teď ještě více. Stejně tak logistika, která se společenskými změnami dlouhodobě roste a bude růst nadále. Nájemníci zaměření na logistiku potravin, zásobování e-shopů, teď zásadně navyšují poptávku.

HN: Čeká­-li ale Česko recese, mohou některé firmy zkrachovat… Bude to mít na vás dopad?

Budoucí recese je již na spadnutí, pokud se v brzké době nepodaří restartovat zastavené hospodářství. Některé firmy neutáhnou svůj provoz a dojde k přirozenému očistnému procesu. Začne docházet k přeskupování nájemníků v administrativních budovách. Ukáže se, že spousta zaměstnanců může efektivně pracovat z domova. Na nás to bude mít díky segmentům, ve kterých operujeme, pouze okrajový dopad.

HN: Takže se nepříznivá ekonomická situace na zhodnocení vašeho fondu v příštích čtvrtletích neprojeví?

Nám spíše nahrává. Naše portfolio je stabilní a z více než 99 procent pronajaté. Diverzifikované. Navíc se objevuje nová poptávka. Někteří nájemníci, například on-line obchody či logistické firmy, urgentně hledají v některých lokalitách další plochy k pronájmu. Máme dlouhodobě stabilní příjmy, taktéž celkové financování je extrémně stabilní, cizí zdroje tvoří v portfoliu pouhých 39 procent. Díky tomuto konzervativnímu přístupu jsme spíše v situaci, kdy si můžeme říct o další peníze od bank na akvizice a rozvoj, než abychom museli doplňovat vlastní kapitál při možném poklesu nemovitostního trhu.