České akcie lepší než Wall Street

Investorům na českém akciovém trhu dělají v poslední době radost jak kapitálové, tak dividendové výnosy. Není tomu však tak dávno, co se po stažení několika emisí vedly na úkor tuzemské burzy vtipy o tom, že „poslední zhasne“. Kdo na českém trhu vydržel, rozhodně nelituje. Výkonnost tuzemských akcií je jak ve střednědobém, tak krátkodobém horizontu lepší než mnohými opěvovaný americký index S&P 500. Pokud se zohlední i dividendový výnos, je celkové zhodnocení v posledních letech dokonce mnohem lepší.

Z pohledu dividendového výnosu sice dojde v letošním roce k mírnému ochlazení, hodnota pod hranicí šesti procent však bude patřit nadále k vysoce nadprůměrným a tuzemský trh lze nadále označovat za dividendový ráj. Za dílčím poklesem dividendového výnosu celého trhu nelze hledat ani tak pokles vyplácených dividend jednotlivých společností, ale spíš růst ocenění trhu, který je meziročně téměř o 40 procent výše.

Nejvyšším dividendovým výnosem se letos může pochlubit Komerční banka, která již rozhodla o výplatě 91,30 koruny, což představuje výnos na úrovni 8,5 procenta. Díky silné kapitálové struktuře pokračuje v distribuci podstatné části zisku i Moneta Money Bank, která akcionářům rozdělí 10 korun na akcii při výnosu na úrovni sedmi procent. Rozhodný den u obou emisí již proběhl a akcie se aktuálně obchodují na trhu bez nároku na dividendu.

Potenciál získat vysokou dividendu zůstává ale nadále u řady dalších titulů. Vedení společnosti Philip Morris stejně jako v loňském roce navrhuje výplatu 1220 korun, což indikuje výnos na úrovni sedmi procent. Erste Group přes akvizici polských aktiv potvrdila výplatu rekordní dividendy ve výši tří eur.

Očekávaným zklamáním bude letos dividenda z ČEZ, která podle indikací managementu bude v rozsahu 35 až 47 korun. Přes vysokou provozní ziskovost je ČEZ nadále zatěžován extrémním zdaněním tzv. mimořádných zisků a na rozdíl od státu si drobní akcionáři sáhnou pouze na omezený výnos.

Netvrdím, že česká burza bude takto zářit navěky, ale z pohledu tuzemského retailového investora mi pořád dává smysl mít alespoň část diverzifikovaného portfolia alokováno do tuzemských akcií.