Za deriváty je nutné jít do zahraničí

Opce a futures nemají v České republice na růžích ustláno

Za deriváty je nutné jít do zahraničí

* Na derivátovou burzu si domácí kapitálový trh bude muset ještě nějaký čas počkat. Zatím tak nezbývá jiná možnost, než se poohlédnout za hranice.
(pč)
Nesouhlasné stanovisko Komise pro cenné papíry zatím brání v České republice vzniku trhu s finančními opcemi a futures, tj. instrumenty, s nimiž ve světě objemy obchodů v nominálních hodnotách výrazně převyšují objemy např. s akciemi či dluhopisy. Protože tedy dosud žádný z domácích obchodníků neobdržel licenci pro obchodování s deriváty, musí zájemce o tuto atraktivní možnost investice či zajištění využít služeb zahraničních brokerských firem. Některé z nich mají v současné době své zastoupení i na domácím kapitálovém trhu.
Mezi největší obchodníky s deriváty na světě patří např. ED & F MAN International (s historií už od roku 1783), jehož služby jsou v České republice nabízeny prostřednictvím společnosti AZ Investments. Tímto způsobem jsou dostupné veškeré kontrakty obchodované ve světových finančních centrech, a to jak na akcie, úrokové míry či indexy, tak i na komodity (zlato, ropa, cukr a podobně) a další podkladová aktiva. "Derivátové instrumenty lze využít k zajištění cen akcií, komodit či úrokové míry, nebo ke spekulaci," vysvětluje Petr Jirásek ze společnosti AZ Investment.
Určitou nevýhodou těchto transakcí jsou však vysoké požadavky na minimální velikost investice, konkrétně v tomto případě jde o částku 25 tisíc USD (téměř 900 tisíc korun). V určité výhodě jsou podílníci fondů ED & F MAN International, kteří mohou tuto investici využít jako kolaterál.
Poplatky za obchodování nejsou velké, činí 25 USD za jeden kontrakt bez ohledu na jeho velikost.
Již od výrazně menší sumy peněz je schopna zprostředkovat obchody společnost Colosseum.

Při tzv. discount service, tj. pouhé realizaci zadaného příkazu, lze uskutečnit některé transakce již od jednoho tisíce dolarů (necelých 36 tisíc korun). Druhou možností je tzv. full service, který předpokládá aktivní účinkování brokera při investování. Zde se minimální doporučovaná částka pohybuje kolem deseti tisíc dolarů.
Naopak určitou nevýhodou jsou v tomto případě vyšší náklady na obchodování. V současné době u služby discount service činí základní poplatek 50 USD za jeden kontrakt. Přesto ani tato částka není nijak "přemrštěná", neboť obvyklá hodnota derivátových kontraktů se pohybuje kolem 20 tisíc USD, tj. náklady činí pouze 0,25 procenta.
Společnost Colosseum při uzavírání obchodů využívá služeb několika zahraničních brokerských domů, mimo jiné Lind - Waldock & Co, jednoho z největších obchodníků s deriváty v Chicagu.
Přestože derivátové kontrakty, jejichž podkladovými aktivy jsou zahraniční finanční instrumenty či komodity, mají mnoho atraktivních vlastností, domácí investor z důvodu např. zajištění pochopitelně vyžaduje i kontrakty na domácí aktiva. Zde je bohužel nabídka velmi omezená.
V případě derivátů na úrokové míry je zatím nutné čekat na výsledek aktivity pražské burzy, která bude čekat na rozhodnutí Komise pro cenné papíry. O něco lepší situace panuje v oblasti akcií, neboť investorům jsou k dispozici opce a futures na český akciový index CTX, obchodované na Vídeňské burze. Případný zájemce se může mimo jiné obrátit například na některou z rakouských bank, které tyto služby běžně poskytují.
Je zřejmé, že přístup k derivátům mají drobní investoři v současné době stále poměrně komplikovaný.