Výsledky firem mohou přispět stabilizaci trhů

Výsledky firem mohou přispět stabilizaci trhů

Následující týdny můžeme na zahraničních trzích očekávat orientaci investorů na hospodářské výsledky firem, které přinesou údaje o druhém čtvrtletí tohoto roku. Investory budou zajímat také výhledy na další období.
Výsledkovou sezónu v USA 7. července zahájí společnost Alcoa, jeden z největší producentů a zpracovatelů hliníku. Výsledky firmy mohou poodhalit rozsah skutečného zlepšení situace hospodářství USA, protože případné oživení poptávky po její produkci může být spojeno se vzestupným trendem ekonomického cyklu v tradičních odvětvích. Podobně sledované budou i výsledky společnosti General Electric. Mezi dalšími firmami, které přinesou své výsledky můžeme jmenovat především Yahoo!, Juniper Networks, Genentech a Abbott Laboratories.
Celkově pak můžeme očekávat, že společnosti budou ohlašovat výsledky na očekávané úrovni, případně mírné lepší. Statistiky hovoří o tom, že zhruba 65 procent firem potvrzuje či mírně překoná očekávané výsledky. Tento stav potvrzuje také malý počet podniků, které přinesly zisková varování v posledním měsíci uplynulého čtvrtletí.
Další důležitou částí jednotlivých ohlášení je také výhled na další čtvrtletí, případně fiskální rok, které společnosti poskytnou. Vzhledem k aktuálnímu vývoji ekonomiky USA, můžeme očekávat, že firmy budou ve svých výhledech spíše mírně optimistické, protože do svých úvah započítávají opatření podporující ekonomický růst. Jedná se například o daňové úpravy týkající se dividendové politiky, a opatření v oblasti úrokových sazeb.
Současný sentiment na předních zahraničních trzích, především pak v USA, stále odráží důvěru investorů v růstový ekonomický vývoj. To se projevuje celkem pevnou oporou indexů při tendencích k jejich oslabení, kdy předchozí tříměsíční růst akciových trhů nedoznal výraznějších korekcí.
Poslední tři týdny dochází spíše ke konsolidaci pozic. Ve spojení s výsledky společností za poslední čtvrtletí může dojít k trvalejšímu posunu obchodních pásem jednotlivých indexů mírně nad současné hodnoty i pro následující dva měsíce. Například pokud index Dow Jones Industrial dosahuje aktuálně 9070 bodů, pak dolní úroveň, která bude představovat indikaci k nákupu, může být 8750 bodů, naopak horní mez s indikací prodeje 9600 bodů.
Autor je obchodníkem Fio, burzovní společnosti

Ukazatel Aktuální hodnota* Odhad
4. 7. 2003 Průměr Medián *) Změna Interval Odhady****)
v % **) odhadů***) růst/pokles
Odhad expertů pro období 1 měsíc
PX 50 540,60 548,84 549 1,52 545 - 555 5 0
Dow Jones (USA) 9 070,21 9 165,56 9 147 1,05 9 050 - 9 385 4 1
NASDAQ (USA) 1 663,46 1 677,54 1 670 0,85 1 640 - 1 750 3 2
FTSE 100 (Velká Británie) 4 021,50 4 114,18 4 090 2,31 4 056 - 4 250 5 0
DAX (Německo) 3 239,61 3 292,46 3 295 1,63 3 250 - 3 350 5 0
Nikkei 225 (Japonsko) 9 547,73 9 756,82 9 800 2,19 9 475 - 9 883 4 1
Odhad expertů pro období 6 měsíců
PX 50 540,60 573,78 575 6,14 565 - 580 5 0
Dow Jones (USA) 9 070,21 9 815,16 9 580 8,21 9 450 - 10 300 5 0
NASDAQ (USA 1 663,46 1 790,74 1 770 7,65 1 750 - 1 883 5 0
FTSE 100 (Velká Británie) 4 021,50 4 420,88 4 435 9,93 4 232 - 4 600 5 0
DAX (Německo) 3 239,61 3 605,90 3 625 11,31 3 410 - 3 750 5 0
Nikkei 225 (Japonsko) 9 547,73 10 099,62 10 250 5,78 9 650 - 10 500 5 0
* páteční uzavírací hodnota indexu

Ankety - Zahraniční trhy - ze zúčastnili
Radek Létal - A&CE Global Finance * Leoš Jirman - BH Securities * Patrik Müller - Böhm & partner * Jan Korb - Fio, burzovní společnost * Aleš Vávra - J&T Securities

Odhady mají formu nezávazných názorů s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadů. Experti, B.I.G. Prague ani Hospodářské noviny nepřebírají žádnou odpovědnost za tyto odlišnosti.

Poznámky: *) Medián je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů. **) Změna v % je vypočtena jako očekávaná procentuální změna aktuální hodnoty sledovaného indexu v porovnání s průměrným odhadem hodnoty indexu po jednom, rep. šesti měsících. ***) Interval je rozmezí, ve kterém se odhady pohybovaly (minimální a maximální odhad). ****) Růst/pokles udává počet expertů, kteří předpokládají, že daná hodnota v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste (poklesne).