Nové akcie se valí Evropou, investoři jsou však ostražití

Nové akcie se valí Evropou, investoři jsou však ostražití

Christian Schnell

Zhruba desítka firem se chystá v říjnu nabídnout investorům na německé burze své akcie o celkové hodnotě 1,5 miliardy eur. Mnohé další podniky je budou následovat ještě do konce letošního roku.
Podobná vlna primárních akciových emisí (IPO) čeká i ostatní evropské akciové trhy.
Investoři si tak mohou vybírat, a to bude tlačit na dosažené ceny.
"Dochází kvůli tomu k hotové cenové válce," míní například Konrad Bösl z mnichovské agentury Schlecht&Partner, která se zabývá poradenstvím při emisích.
Situaci podle expertů neulehčuje ani fakt, že se frankfurtské burze nyní daří relativně dobře. "Trh je sice ochoten přijmout nové akcie, ne však ve všech sektorech," míní Stefan Winter, šéf představenstva u společnosti UBS.
Problematické jsou například emise v oblasti bio pohonných hmot a nemovitostí. V září tak zklamalo IPO německých firem BDI Biodiesel a Crop Energies. Zájem o jejich akcie nebyl příliš velký, hodnota nakonec byla nižší než emisní cena.
S jistým protivětrem musí zápasit i jednička na německém trhu s biopohonnými hmotami Verbio, která se chystá vstoupit na burzu dnes. Zatímco emisní cena se má pohybovat mezi 17 a 21 eury, odhadují odborníci hodnotu akcie pouze na 14 eur.
Podobné potíže má i holding s nemovitostmi Gagfah, který se měl stát podzimní hvězdou na německé burze. Hodnota emise, k níž má dojít 23. října, se ale snížila z původních 1,5 miliardy eur na 760 až 850 miliónů eur. Jedna z velkých nadějí, francouzský řetězec s elektrem Rexel, se například na burzu vydá zřejmě až na jaře roku příštího. Hodnota jeho emise se odhaduje až na čtyři miliardy eur.
Podle Klause Hessbergera, který je zodpovědný za obchodování s emisemi akcií u investiční banky JP Morgan pro Německo, jsou investoři nyní vybíravější. "Kupují pouze akcie, s nimiž mohou dlouhodobě dosáhnout zisků a vybírají si firmy, v jejichž úspěch věří," tvrdí. " a jejich trpělivost je vratká. Již po prvních ztrátách nově emitované akcie prodávají, a to rychleji, než tomu bylo v minulosti," říká.
"Investoři vyžadují větší a likvidnější emise firem, které mají stabilní a transparentní aktivity a vysoké výnosy z dividend," tvrdí i Georg Hansel z Deutsche Bank.
Celkově se však letošní rok vyvíjí dobře, jen v prvním pololetí stoupl počet primárních emisí o 40 procent na asi 207 miliard eur. To je zhruba stejně tolik, co v roce technologického rozmachu 2000. Nejlépe si v Evropě ve 2. kvartále vedla smíšená burza Euronext, druhá byla burza v Londýně a třetí německý Frankfurt.