Letní výprodeje na akciových trzích opět provokují v hlavách investorů úvahy o tom, zda jsou poklesy jedinečnou příležitostí koupit levně kvalitní akcie, anebo stojíme před hlubší a déletrvající krizí. Pomineme-li investice do zlata a držení hotovosti, lze zjednodušeně říci, že investoři se rozhodují mezi akciemi a dluhopisy.
V tomto smyslu je oblíbeným ukazatelem relativního ocenění obou druhů aktiv rozdíl mezi výnosem 10letých amerických vládních dluhopisů a tzv. ziskovým výnosem (tj. obrácenou hodnotou P/E) akciového indexu S&P 500. Ačkoliv existuje několik vážných námitek vůči tomuto modelu, známému také jako Fed model, můžeme nyní minimálně říci, že aktuální situace je z historického hlediska extrémní.
Zbývá vám ještě 60 % článku
První 2 měsíce předplatného za 40 Kč
- První 2 měsíce za 40 Kč/měsíc, poté za 199 Kč měsíčně
- Možnost kdykoliv zrušit
- Odemykejte obsah pro přátele
- Nově všechny články v audioverzi
Máte již předplatné?
Přihlásit se
