Rozdíl mezi likviditou a solventností

Evropská centrální banka včera oznámila další kolo "podpory" ekonomiky. Tříletý program poskytování likvidity má ulevit bankám, zabránit zamrznutí úvěrových trhů a odvrátit hrozbu recese.

Problém je, že novou likviditou pro banky lze sotva vyřešit krizi solventnosti. Ví to i Mario Draghi, který včera znovu apeloval na rozpočtovou disciplínu a odmítl, že by ECB předlužené vlády zachraňovala většími nákupy dluhopisů. Na což trhy zareagovaly poklesem. Kdesi v hloubi duše to vědí i evropští politici. Magickou pilulkou na bolesti EU má podle nich být větší rozpočtová integrace. Představa, že centrální dohled nad rozpočty povede k lepšímu hospodaření, je poměrně odvážná. Vždyť i k rozpočtu samotné EU měli auditoři už 16 let po sobě vážné výhrady! Pravda, reálně by kontrola nad rozpočty probíhala spíš v Berlíně než v Bruselu. Možná Německo zchladí svůj odpor k monetizaci dluhu právě výměnou za větší vliv v unii...