Inflace stále není na dohled

Zdá se, že bezprecedentně volná měnová politika s námi zůstane déle, než se ještě nedávno čekalo. Data z eurozóny jsou totiž všechno, jen ne proinflační. Inflace v září v důsledku poklesu cen energií poprvé od března klesla pod nulu.

Slovy bývalého prezidenta Tricheta "má ECB jedinou střelku v kompasu" a tou je celková inflace. Pamětníci přitom vzpomenou, že v roce 2011 ECB dokázala sazby dokonce kvůli ropě zvednout. Draghi je pak ve srovnání s předchůdcem mnohem menší dogmatik a také ECB prodělala v posledním roce přerod směrem k měnově-politickému pragmatismu. To ve stávající situaci znamená, že další uvolnění měnových podmínek by mohlo být potenciálně rychlé. To koneckonců na posledním zasedání v srpnu řekl i Draghi, když zmínil, že ECB je připravena v případě nutnosti "změnit velikost, složení či trvání programu odkupu aktiv".