Konec kurzového závazku se zdá stále reálnější. Bankovní rada jej předpokládá již v polovině roku 2017, což ode dneška není ani rok. Podle odhadů většiny ekonomů poté korunu čeká posilování. To si po létě uvědomily i trhy a začaly spekulovat na konec závazku a kontrakty na prodej eura za jeden rok výrazně zdražily a přizpůsobily se tak očekávanému posílení. Tyto kontrakty používají exportéři ke svému zajištění. Čím více se bude blížit očekávaný konec intervencí, tím dražší zajištění bude.
ČNB však může svou rétorikou spekulativní tlak uvolnit, pokud bude dále odkládat předpokládaný konec závazku. Taková verbální intervence by ale mohla odradit i exportéry od zajišťování. Jestliže se včas nezajistí, budou po konci intervencí výrazně tratit. Nejvýhodnější pro ně je zajistit se těsně před větším přílivem spekulativního kapitálu. Bohužel exportéři a spekulanti mají stejný cíl. Liší se však rychlost, s jakou dostávají zprávy z trhu, a to, jak rychle jsou schopni na ně reagovat. Spekulanti zůstávají vždy o krok napřed. Čím jasnější tedy bude načasování exitu, tím více spekulantů se na trhu objeví a zhorší ceny pro zajištění exportérů. Čím horší budou, tím méně se exportéři budou zajišťovat a tím více je exit zasáhne.
- První 2 měsíce za 40 Kč/měsíc, poté za 199 Kč měsíčně
- Možnost kdykoliv zrušit
- Odemykejte obsah pro přátele
- Všechny články v audioverzi + playlist
Přidejte si Hospodářské noviny
mezi své oblíbené tituly
na Google zprávách.
