Konec intervencí zlevní dluhopisy

Zatímco ve Spojených státech cyklus zvyšování úrokových sazeb už probíhá, v eurozóně i v Česku se první zvýšení očekává až na konci příštího roku. Evropská centrální banka se zavázala ještě po celý rok 2017 nakupovat dluhopisy, ale od příštího roku začne pravděpodobně provádět takzvaný "tapering", tedy postupné snižování nákupů až k nule.

Ceny eurových a korunových dluhopisů s delší splatností však klesají už nyní, protože v důsledku růstu inflace je ukončení programu nákupu dluhopisů ECB a měnových intervencí ČNB na dohled. Růst inflace je zatím tažen zejména cenami komodit. Postupně se ale začíná projevovat i takzvaná poptávková inflace, především pak v Česku a ve Spojených státech. Růst ekonomik doprovázený akcelerací mezd zvyšuje optimismus spotřebitelů a silné maloobchodní tržby tak umožňují růst cen produktů a služeb.