Ve středu večer se dozvíme výsledek jednání americké centrální banky. Těžko očekávat nějakou změnu v aktuálním nastavení měnové politiky. Tady se jedná především o tom, jak se bude Fed chovat ve zbytku roku a dále.

Ještě před půl rokem očekávali centrální bankéři v USA, že dolarové sazby půjdou letos nahoru třikrát. V prosinci výhled přehodnotili a jedno zvýšení ubrali. Ve středu zřejmě v tomto trendu budou pokračovat a oznámí pro letošek pouze jedno zvýšení úrokových sazeb.

Fed zůstane trpělivý, než se odhodlá k dalšímu zvýšení sazeb, a to hlavně kvůli nižšímu růstu globální ekonomiky a utaženějším finančním podmínkám. Růst americké ekonomiky totiž Fed přehodnotí směrem dolů a naopak nepatrně výše by mohl posunout očekávanou míru nezaměstnanosti. Zřejmě též oznámí ukončení procesu snižování své bilanční sumy ke konci letošního roku.

Otázkou ale je, jestli letos vůbec ke zvýšení sazeb dojde. Podle našich předpokladů nikoliv. Obáváme se, že ekonomika narazila na své výrobní možnosti, trh práce se vyčerpal a ekonomika zamíří k recesi, kterou předpokládáme v roce 2020. Další pohyb v sazbách tak bude podle nás směrem dolů. To má význam i pro politiku ECB. Ta na rozdíl od Fedu zatím své sazby v tomto cyklu ještě nezvedla a dříve než v roce 2021 asi ani nezvedne.

Související
Newsletter

Týden v komentářích HN

Máte zájem o informace v širších souvislostech?

Každý pátek dopoledne od nás dostanete výběr komentářů, které se během týdne objevily v Hospodářských novinách. Těšit se můžete na texty Petra Honzejka, předního ekonoma Tomáše Sedláčka, kardiologa Josefa Veselky a dalších. Výběr pro vás připravuje Jan Kubita.

Přihlášením k newsletteru beru na vědomí, že mé osobní údaje budou zpracovány dle Zásad ochrany osobních a dalších zpracovávaných údajů, a souhlasím se Všeobecnými obchodními podmínkami vydavatelství Economia, a.s. Z odběru se můžete kdykoli odhlásit.

Přihlásit se k odběru