Celý minulý rok finanční trhy naslouchaly americké centrální bance: když řekla, že úrokové míry půjdou strmě nahoru, poslušně změnily svá očekávání. Od prosince přišel obrat a trhy začaly očekávat výrazné snížení úrokových měr během následujících dvou let. Ruku v ruce s tím přichází stále větší převrácení mezi krátkodobými a dlouhodobými výnosy z dluhopisů.

Otázkou tedy je: proč již trhy Fedu nevěří? Nabízejí se dvě odpovědi. První, že trhy očekávají pokles úrokových měr, protože vyhlížejí recesi. Ta by znamenala obrat pozornosti Fedu od inflace k reálné ekonomice, což by vedlo americkou centrální banku k tomu, aby rychle snížila úrokové míry. V očekávání tohoto vývoje finanční trhy již nyní zakomponovaly tuto možnost do cen finančních instrumentů.

Zbývá vám ještě 60 % článku
První 2 měsíce předplatného za 40 Kč
  • První 2 měsíce za 40 Kč/měsíc, poté za 199 Kč měsíčně
  • Možnost kdykoliv zrušit
  • Odemykejte obsah pro přátele
  • Nově všechny články v audioverzi
Máte již předplatné?
Přihlásit se