Rostou, nebo nerostou?

Ne, nechci se pouštět do komentáře ohledně houbařské sezony, spíše se zamyslet nad situací na akciových trzích. Těm se totiž na rozdíl od roku 2022 letos výborně daří a hlavní akciové indexy si připisují velice zajímavé zisky. Například asi nejznámější index Standard & Poor’s 500 monitorující výkonnost amerických akcií od počátku roku vzrostl téměř o 12 procent. To je třetí nejlepší výsledek v tomto tisíciletí (k 9. červnu 2023). Takže na první pohled se zdá odpověď na úvodní otázku celkem jasná – jenže…

Při bližším pohledu na výkonnost indexu je realita trochu jiná. Ne že by se změnila celková výkonnost, ale uvidíme, že téměř 90 procent těchto zisků, přesně 407 bodů z 459, má na svědomí pouhých sedm firem z 500, které tvoří zmíněný index. Těchto sedm titulů (Apple, Microsoft, Nvidia, Alphabet, Amazon, Meta a Tesla), které mají aktuálně největší podíly v bázi indexu S&P 500, zároveň představuje 27,5 procenta jeho tržní kapitalizace. Tedy když si to shrneme – 1,5 procenta firem tvoří čtvrtinu indexu a 90 procent jeho výkonnosti. V případě technologického indexu Nasdaq 100 budou čísla ještě šílenější.

Tento extrémní výsledek, který nemá naprosto žádné historické obdoby, tak spíše jen dokazuje, jak koncentrovaná je výkonnost klíčového akciového indexu, a byl také hlavním důvodem k mé původní otázce. Hodnota 230 společností, tedy téměř poloviny firem v indexu, dokonce od počátku roku klesla. Z toho je patrné, že minimálně v případě USA se nedá mluvit o růstu akciového trhu, ale spíše o rally několika titulů.

Zajímavý je také pohled na důvody tohoto růstu. Zčásti se jedná o společnosti, které zejména retailoví investoři vnímají jako „bezpečné přístavy“, ale v nemalé míře se také projevuje jejich expozice na letošní investiční hit – oblast umělé inteligence. Nejvíce to bylo patrné na akciích firmy Nvidia, jejíž hodnota vyskočila v závěru května během jednoho dne o čtvrtinu poté, co oznámila prudký nárůst poptávky po čipech schopných podporovat AI procesy.

Anketa

Microsoft, Amazon, Tesla či výrobci čipů. Také čeští investoři sází na rozmach umělé inteligence

8. 6. 2023 ▪ 11 min. čtení

Když jsem pak v závěru týdne viděl nárůst hodnoty akcií Adobe během dvou dnů téměř o devět procent jen na základě zpráv, že firma představila produkty s pokročilými funkcemi umělé inteligence, vzpomněl jsem si na rok 2000. Tenkrát také stačilo k nárůstu ceny jakékoli akcie oznámení, že podnik připravuje prodej produktů přes internet. Tak snad alespoň to, co následně přijde, bude tentokrát jiné…