Etický relativismus podlamuje důvěru

Etický relativismus podlamuje důvěru

Český kapitálový trh je nyní centrem zájmu odborné i širší veřejnosti. Do popředí se tak dostává problematika jeho reglementace. Regulaci kapitálových trhů lze rozdělit na systém právní regulace a samoregulaci.
Regulaci právní vykonává především stát ale nedílnou součástí regulace je samoregulace. Tu tvoří soustava etických standardů a hodnot, které jsou dobrovolně dodržovány. Samoregulace má velký význam zejména v dlouhodobé časové dimenzi. Členství v organizacích, které samoregulaci institucionálně reprezentují, se stává také věcí důvěryhodnosti příslušného subjektu. Mezi nejdůležitější samoregulátory kapitálových trhů patří zejména burzy cenných papírů a sdružení obchodníků s cennými papíry. V ČR je organizátorem trhu s cennými papíry BCP Praha. Burza vydává jako soukromoprávní subjekt burzovní pravidla, což jsou ve své postatě mnohostranné smlouvy mezi burzou a členy burzy a emitenty. Burzovní pravidla jsou významným nástrojem samoregulace. Od roku 1994 vyvíjí svou činnost i Asociace obchodníků s cennými papíry (AOCP). Jednou ze základních podmínek členství je vyjádření souhlasu s definovanými hodnotami a etickými pravidly, zakotvené v dokumentu Standardy jednání a chování obchodníků s cennými papíry. Zpracování uvedeného dokumentu bylo vyvoláno jednak potřebou uvést do praxe samoregulační zásady běžně aplikované v zemích s vyspělou ekonomikou. Jejich dodržováním se členové AOCP hlásí k spoluzodpovědnosti za vývoj kapitálového trhu v ČR, vyjadřují vůli podílet se na ochraně jeho pověsti před nepoctivým jednáním a nezákonnými aktivitami a deklarují i odhodlání obchodníků s cennými papíry pomáhat spoluvytváření odpovídající etické infrastruktury v oblastech, kde působí. V kontextu s touto problematikou byly AOCP zpracovány také charakteristické znaky neobvyklého obchodu s cennými papíry, zaregistrované při různých typech transakcí s jednotlivými druhy investičních instrumentů, Jedná se o důležitou pomůcku pro orientaci obchodníků při rozhodování o oznámení provedených obchodů MF. Při zavádění jak teoretických metod a modelů, tak praktických zkušeností z vyspělých tržních ekonomik je potřebné věnovat zvýšenou péči etickým standardům. Při zavádění nových metod podnikání dochází k všeobecnému podcenění proaktivní role etiky, což je způsobeno jak erozí mravních hodnot, tak etickým relativismem. Velmi negativním faktorem pro účinnost klíčových hodnot se stává etický relativismus, a to jak individuálním, tak kolektivním. Právě relativismus podlamuje důvěru široké veřejnosti v některé klíčové hodnoty, v podnikání může ovlivnit negativně rozhodovací procesy manažerů či vlastníků. Uplatnění etiky kapitálových trhů má nejenom posílit důvěru investorů, ale také vytvořit funkční etickou infrastrukturu podnikatelských subjektů a trhů, která garantuje účinnost jak klíčových hodnot, tak i základních nástrojů, kterými jsou etické kodexy, etický auditing apod.

PhDr. Pavel Seknička, Právnická fakulta UK Praha,
Mgr. Jiří Vávra, Asociace obchodníků s cennými papíry