Evropské centrální banky v čele s ECB přivedly na svět záporné úrokové sazby na vkladech. Ty se nejprve obtiskly na dluhopisovém trhu, pak na mezibankovním trhu a nyní na trhu komerčních finančních produktů.

Prostředí negativních sazeb generuje řadu neznámých. Na vývoji dluhopisového trhu jsou bytostně závislé pojišťovny a penzijní fondy, jejichž finanční aktiva jsou plná dluhopisů. Záporné výnosy na dluhopisech zpočátku přejí ocenění portfolií, protože s poklesem výnosů roste jejich tržní cena. Nicméně průběžná obnova portfolií a příliv nových peněz znamenají, že pojišťovny i penzijní fondy musejí investovat, a to i se ztrátou v důsledku záporných výnosů a vysokých cen dluhopisů. Snaha udržet alespoň minimální zhodnocení pak vede k častější volbě rizikovějších investic.

Zbývá vám ještě 40 % článku
Předplatné bez reklam první 2 měsíce za 80 Kč
  • Veškerý obsah HN.cz
  • Mobilní aplikace
  • Bez reklam
  • Odemykejte obsah pro přátele
  • Články v audioverzi + playlist
  • Možnost kdykoliv zrušit
za 80 Kč s mobilní aplikací
a bez reklam nebo za 40 Kč bez mobilní aplikace
a s reklamou
Máte již předplatné? Přihlásit se