Malá kurzová chyba ČNB

Centrální banka nedávno zveřejnila novou Zprávu o inflaci s aktualizovanou makroekonomickou prognózou. Z ní vyplývá, že ČNB očekává opuštění kurzového závazku v polovině příštího roku. To není nic překvapivého. Zajímavější je, že z inflační zprávy lze nepřímo dopočítat, jaký vývoj kurzu koruny k euru centrální banka po konci své kurzové politiky očekává. ČNB přitom od zavedení intervenčního režimu předpokládaný vývoj kurzu koruny nezveřejňuje.

Centrální banka ve své zprávě zkrátka nedopatřením uvedla informace, z nichž lze její očekávání vývoje kurzu odvodit. Zveřejnila odhad vývoje ceny ropy, a to jak v dolarech, tak i v korunách. To společně s předpokladem ČNB o vývoji kurzu dolaru k euru umožňuje dopočítat i vývoj kurzu koruny k euru. Z výpočtů plyne, že centrální banka očekává ve 4. čtvrtletí příštího roku průměrný kurz ve výši 26 korun za euro. V prvním půlroce po ukončení kurzového závazku tak počítá s posílením koruny téměř o čtyři procenta.