Zprávy ze střední Evropy potvrzují předpoklad, že na počátku roku inflace dosáhla bodu zlomu. Přelom zimy a jara přinesl zmírnění meziroční inflace. Táhnou ho ceny pohonných hmot a energií pro domácnosti, zpomalení cenového růstu ale hlásí také položky spadající do jádrové inflace. Ta je vnímána coby nejlepší ukazatel domácích cenových tlaků v dané ekonomice.
V případě české ekonomiky dosáhla meziroční inflace svého maxima loni ve třetím čtvrtletí. Novoroční změny ceníků energií sice v lednu vedly k přechodnému povyskočení celkové inflace, jádrová inflace ovšem klesá od loňského října bez přerušení. V Maďarsku a Polsku dosáhla celková inflace vrcholu v lednu, respektive v únoru. Jádrová inflace bude možná kulminovat až v březnu, poté by ale měla setrvaleji klesat i v těchto ekonomikách.
Znamená to, že s příchodem jara začnou definitivně praskat pomyslné středoevropské inflační ledovce? Pokles inflace není překvapivý. Vedou k němu nižší ceny energií na světových trzích či slabší spotřeba domácností. Ke zmírnění meziroční inflace přispěje i vysoká základna představovaná akcelerací cenového růstu, k němuž došlo v průběhu roku 2022. V české ekonomice pomůže také silnější koruna.
Centrální banky na lovu koroptví. A chceme po nich, aby ulovily hned dvě
Zdaleka ale není jisté, zda ono tání inflačních ledovců přečká další zimu a bude pokračovat i v roce 2024. ČNB opakovaně varuje před přílišným růstem mezd a nedostatečnou rozpočtovou disciplínou. Tato rizika, jež se mohou přetavit do delší setrvačnosti inflace, jsou přítomna napříč střední Evropou.
Přesto vše hraje do karet scénáři, v němž bude česká inflace od června jednociferná s příslibem výrazného poklesu v lednu 2024. Veřejnosti je nutné vysvětlovat, že dvouciferná inflace je přechodnou epizodou. Obdobnou osvětu je však třeba směrovat i do tábora politiků. Případné nápady na další zesilování finanční podpory do ekonomiky se mohou minout účinkem s tím, že podrží inflaci zbytečně dlouho na vyšších úrovních. A to v situaci, kdy pro její pokles již hovoří řada faktorů uvnitř i vně domácí ekonomiky.
Přidejte si Hospodářské noviny
mezi své oblíbené tituly
na Google zprávách.
Tento článek máteje zdarma. Když si předplatíte HN, budete moci číst všechny naše články nejen na vašem aktuálním připojení. Vaše předplatné brzy skončí. Předplaťte si HN a můžete i nadále číst všechny naše články. Nyní první 2 měsíce jen za 40 Kč.
- Veškerý obsah HN.cz
- Možnost kdykoliv zrušit
- Odemykejte obsah pro přátele
- Ukládejte si články na později
- Všechny články v audioverzi + playlist
