Finanční trhy pravidelně procházejí obdobími euforie a deziluze. Ceny aktiv rostou do zdánlivě neomezených výšin, aby se následně bolestivě vrátily zpět k realitě. Pojem „investiční bublina“ proto patří k nejdiskutovanějším tématům mezi profesionálními investory i drobnými střadateli. Přestože se jednotlivé přístupy liší, většina investičních legend se v jednom zásadním bodě shoduje: dlouhodobé výnosy jsou určovány vstupní valuací neboli vstupním oceněním v okamžiku nákupu aktiv a extrémní odchylky od historických norem mají tendenci se vracet zpět.
Jinými slovy, ve financích existuje gravitační zákon návratu k průměru, který se týká nejen cen, ale i ziskových marží a dalších fundamentálních ukazatelů.
Co se dočtete dál
- Jak měří Grantham bubliny pomocí odchylek od dlouhodobého trendu cen.
- Jak Minského teorie finanční nestability spojuje bubliny s úvěrovým cyklem, pákou a Ponziho financováním.
- Jak Sorosova reflexivita popisuje vzájemné posilování očekávání a fundamentů a kdy tento proces selhává.
- První 2 měsíce za 40 Kč/měsíc, poté za 199 Kč měsíčně
- Možnost kdykoliv zrušit
- Odemykejte obsah pro přátele
- Všechny články v audioverzi + playlist
Baví vás číst názory chytrých lidí? Odebírejte newsletter Týden v komentářích, kde najdete výběr toho nejlepšího. Pečlivě ho pro vás každý týden sestavuje Jan Kubita a kromě jiných píší Petr Honzejk, Julie Hrstková, Martin Ehl a Luděk Vainert.
Přidejte si Hospodářské noviny
mezi své oblíbené tituly
na Google zprávách.
